699. Повышение финансовой устойчивости и ликвидности предприятия на примере ОАО АВТОВАЗ
Содержание
Введение 3
1. Теоретические и методические основы анализа финансовой устойчивости и ликвидности 6
1.1. Сущность финансовой устойчивости и ликвидности 6
1.2. Методика анализа показателей финансовой устойчивости предприятия 14
1.3. Методика анализа платежеспособности и ликвидности 27
2. Анализ финансовой устойчивости и ликвидности ОАО «АВТОВАЗ» 34
2.1. Характеристика деятельности ОАО «АВТОВАЗ» 34
2.2. Вертикальный и горизонтальный анализ баланса ОАО «АВТОВАЗ» 43
2.3. Анализ финансовой устойчивости и ликвидности ОАО «АВТОВАЗ» 46
3. Разработка предложений по повышению финансовой устойчивости и ликвидности 63
3.1. Пути укрепления финансовой устойчивости предприятия 63
3.2. Имитационное моделирование структуры капитала ОАО «АВТОВАЗ» в целях обеспечения финансовой устойчивости и ликвидности 70
Заключение 84
Список использованной литературы 89
Список использованной литературы
1. Гражданский кодекс Российской Федерации: Части первая и вторая: официальный текст по состоянию на 1 января 2008 г.- М.: НОРМА- ИНФРА-М, 2008. - 372 с.
2. Налоговый Кодекс Российской Федерации: Части первая и вторая: официальный текст по состоянию на 1 января 2008 г. - Финансы.- М.: 2008.- 672 с.
3. Азрилиян А. Н., Азрилиян О. М. , Калашникова Е. В. и др. Большой экономический словарь: 248 тыс. терминов, М: Институт новой экономики, 2005. - 280 с.
4. Аминова З.Ф. Финансовая стратегия предприятия: формирование, развитие, обеспечение устойчивости. М.: Компания Спутник, 2007. - 318 с.
5. Бланк И.А. Управление активами. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2006.- 720 с.
6. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2006. - 496с.
7. Бороненко С.А., Маслова Л.И., Крылов С.И. Финансовый анализ предприятий. – Екатеринбург: Изд. Урал. гос. университета, 2006. – 340 с.
8. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб. Питер, 2008. – 240с.
9. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. - М.: ПРИОР-СТРИКС, 2007. - 315 с.
10. Ван Хорн Д.К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика. 2006. – 740 с.
11. Гамова В.В. Управление потоками - важнейший элемент коммерции в условиях рынка. Владивосток: Изд-во ДВГАЭУ, 2007. – 254 с.
12. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.-615с.
13. Голоденко Б.А. Управление потоками предприятия /Воронеж, гос. технол. акад. Воронеж, 2006. – 145с.
14. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.– Минск: Интерсервис; Экоперспектива, 2007. – 576 с.
15. Зайцев М.Г. Методы оптимизации управления для менеджеров: Компьютерно - ориентированный подход: Учеб. пособие. - М.: Дело, 2007. - 304 с.
16. Казак А. Ю., Финансовая политика хозяйственных субъектов: проблемы разработки и внедрения. - Екатеринбург, Изд-во АМБ, 2006. – 412 с.
17. Каплан, Роберт С. Организация, ориентированная на стратегию. - М.: Олимп-Бизнес, 2007. - 392 с.
18. Керимов В. Э. Оценка использования денежных средств. - М.: ИВЦ «Маркетинг», 2006. – 57 с.
19. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 768 с.
20. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2005. – 462 с.
21. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: 2006. – 424 с.
22. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 388 с.
23. Кочович Е.Н. Финансовая математика: Теория и практика финансовых расчетов. - М.: Финансы и статистика, 2006.- 289 с.
24. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности. – М.: ООО «Новое знание», 2006.- 210 с.
25. Лебедев А.Н., Хаматова Л.А. Оборотные средства потребительских обществ: проблемы управления. Мурманск, 2005. – 241 с.
26. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учеб пособие - М.: ООО «ТК Велби», 2007.- 264 с.
27. Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия:. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 471 с.
28. Маклаков Г.В. Финансовое обеспечение коммерческой деятельности: Учебное пособие. - Н-ск: СибУПК, 2005.- 112 с.
29. Мануйлов А.В., Хайруллина М.В. Эффективность использования оборотных средств как фактор конкурентоспособности; Учебно-практическое пособие. - Н-ск: СибУПК, 2007. - 187 с.
30. Молотков Ю.И. Управление социально-экономическими объектами: Методическое пособие. - Н-ск: Сиб.АГС. 2005.- 210 с.
31. Нагловский С.Н. Основы проектирования и менеджмента производственно-коммерческих систем. — Калуга: Манускрипт, 2006.- 336 с.
32. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - 5-е изд. доп. и перераб. - Минск: ООО «Новое знание», 2006. - 687 с.
33. Сай В.М. Формирование организационных структур управления., Научная монография. - М.: ВИНИТИ РАН, 2005.- 310 с.
34. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 479 с.
35. Сергеев И.В., Шипицын А.В. Оперативное финансовое планирование на предприятии. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 288 с.
36. Тупицын А.Л. Управление финансовой устойчивостью предприятия // Новосибирск, 2006. – 100 с.
37. Финансовый менеджмент: / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. – 408 с.
38. Финансовый менеджмент: / Под ред. проф. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2006. – 408 с.
39. Фирон Х. Е., Линдерс М. Р. Управление потоками (пер. с англ.) СПб: Виктория плюс 2006. - 872 с.
40. Холт Р. Н. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ.- М.: Дело, 2005.- 548 с.
41. Чернов В.А. Финансовая политика организации. Под ред. проф. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 247с.
42. Чернов В.А. Экономический анализ. Под ред. проф. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 686с.
43. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 208 с.
44. Щиборщ К.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий России. - М.: Дело и Сервис, 2007. - 320 с.
Доклад
Уважаемые председатель и члены государственной аттестационной комиссии, Вашему вниманию предлагается дипломная работа на тему: Повышение финансовой устойчивости и ликвидности, выполненная на материалах ОАО «АВТОВАЗ».
Актуальность темы исследования обусловлена тем, что обеспечение финансовой устойчивости и ликвидности любой коммерческой организации является важнейшей задачей ее менеджмента. Финансовое состояние организации можно признать устойчивым и ликвидным, если при неблагоприятных изменениях внешней среды она сохраняет способность нормально функционировать, своевременно и полностью выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои текущие планы и стратегические программы. Финансовые возможности организации практически всегда ограничены. Задача обеспечения финансовой устойчивости и ликвидности состоит в том, чтобы эти ограничения не превышали допустимых пределов. В то же время необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, формирования резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности.
Таким образом, для стабильного финансового положения необходим постоянный анализ финансовой устойчивости и ликвидности предприятия и перспектив развития и их контроль.
Целью работы явилась разработка направлений повышения финансовой устойчивости и ликвидности предприятия. Для достижения поставленной цели были выполнены следующие задачи:
- рассмотрена экономическая сущность и теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости и ликвидности предприятия;
- дана экономическая характеристика исследуемого предприятия;
- проведен анализ финансовой устойчивости и ликвидности исследуемого предприятия и разработаны направления их повышения.
Объектом исследования явилось открытое акционерное общество «АВТОВАЗ».
По результатам исследования были сделаны следующие выводы.
Финансовая устойчивость – это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. Ликвидность – это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств, т.е. способность предприятия рассчитываться по своим долгам.
Целью анализа финансовой устойчивости и ликвидности является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Для оценки устойчивости и ликвидности финансового состояния предприятия используется целая система показателей, характеризующих изменения:
- структуры капитала предприятия по его размещению к источникам образования;
- эффективности и интенсивности его использования;
- платежеспособности и кредитоспособности предприятия;
- запаса его финансовой устойчивости.
Основные задачи анализа:
- своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности;
- прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;
- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.
Оценка финансовой устойчивости и ликвидности на исследуемом предприятии выявила следующие результаты:
1. На протяжении рассматриваемого периода наблюдалось увеличение выручки от продажи продукции: в 2006 г. объем выручки от реализации продукции увеличился на 39 674,0 млн. руб. или 67,0 % и составил 99 108,0 млн. руб., за 2007 г. сумма выручки составила 108 228,0 млн. руб., что выше предыдущего показателя на 9,0% или 9 120,0 млн. руб.;
2. Себестоимость товарной продукции за 2006 г. увеличилась на 39 488,0 млн. руб. или 68,7%, за 2007 г. произошло увеличение данного показателя на 7,3% или 7 095,0 млн. руб.;
3. В 2006 г. наблюдается снижение численности персонала на 13 чел., или 17,0% по сравнению с 2005 г., однако за 2007 г. среднесписочная численность составила 89 чел., что на 27 чел. выше чем за 2006 г. и на 14 чел. выше чем за 2006 г.; положительным фактором явилось увеличение производительности труда почти в 2 раза в 2006 г., однако негативным моментом является снижение данного показателя на 24,0 % в 2007 г.;
4. Сумма прибыли от продажи продукции (работ, услуг) ОАО «АВТОВАЗ» составила в 2006 г. 2 142,0 млн. руб., что выше на 9,5 % чем за 2005 г., в 2007 г. также наблюдается рост прибыли от продажи продукции на 94,5% или 2 025,0 млн. руб. в 2007 г.; рентабельность продаж составила 3,3%- в 2005 г., 2,2 %- в 2006 г. и 3,9 % в 2007 г.
5. Анализ показателей финансового состояния предприятия за 2005-2007 гг. свидетельствует, что коэффициенты ликвидности предприятия укладываются полностью в нормативные значения, что свидетельствует о платежеспособности предприятия;
6. За анализируемый период в структуре источников финансирования предприятия наибольший удельный вес занимает собственный капитал;
7. Показатели, характеризующие финансовое положение и финансовую устойчивость ОАО «АВТОВАЗ» имеют следующие значения:
положительная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов (сальдо баланса) организации;
чистые активы превышают уставный капитал, при этом за анализируемый период наблюдалось увеличение чистых активов;
коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами полностью укладываются в нормативные значения;
абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств;
коэффициент покрытия инвестиций полностью соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО «АВТОВАЗ» составляет 93%);
коэффициент обеспеченности материальных запасов соответствует норме;
вполне соответствует общепринятому значению коэффициент текущей (общей) ликвидности;
коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормативному значению;
коэффициент абсолютной ликвидности вполне соответствует общепринятому значению.
9. Оценка приведенного факторного анализа финансовой устойчивости однозначно дает понять, что финансовый рычаг в структуре капитала значительно превышает финансовый рычаг в структуре активов (в 9 раз на начало и в 2,7 раза на конец отчетного периода), несмотря на уменьшение одного и другого рычага в конце отчетного периода по сравнению с начальными значениями.
10. Среди показателей финансового положения организации, имеющих нормальные или близкие к нормальным значения, можно выделить следующие: доля собственного капитала неоправданно высока (93%); не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
11. Негативно финансовое положение организации характеризует следующий показатель – коэффициент маневренности собственного капитала (0,16) и мобильность оборотного капитала организации (0,22 имеют значения, недостаточное для характеристики финансового положения ОАО «АВТОВАЗ» как стабильного.
По результатам полученных выводов было предложено:
1. Повысить коэффициент мобильности оборотных средств. В результате было предложено нормирование оборотных средств предприятия с целью повышения финансовой активности предприятия. Для увеличения мобильности оборотных средств предприятию необходимо снизить оборотные активы на 14631,0 млн. руб. Это позволит вывить внутренние резервы от нерационального использования средств и направить их на покрытие некоторых из коммерческих расходов, что в свою очередь, увеличит финансовую устойчивость, а предприятие будет стремиться к достижению безубыточной работы за счет более рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь. Коэффициент мобильности при этих условиях поднимется с 0,2 до 0,7.
2. Повысить деловую активность предприятия. При нормировании оборотных средств и соблюдения установленных норм увеличится оборачиваемость активов ОАО «АВТОВАЗ» на 5,4 процентных пункта (6,0-0,6), вследствие чего снизится операционный цикл предприятия на 57,9 дней (106,3-48,4) и повысится деловая активность предприятия.
3. Разработка оптимальной структуры источников формирования капитала предприятия. В результате была предложена имитационная модель формирования оптимальной структуры источников финансирования деятельности предприятия с целью управления его финансовой устойчивостью и ликвидностью.
Результаты статистического моделирования оптимальной структуры источников финансирования оборотного капитала организации, при которой ОАО «АВТОВАЗ» будет являться финансово устойчивым, показывают, что существует один максимум рыночной стоимости фирмы (как и в случае ожидаемых значений переменных). Этот максимум соответствует величине заемного капитала 82684 млн. руб. Оценка риска с помощью уровня риска показала, что с возрастанием величины заемного капитала уровень риска монотонно возрастает. В данном случае математическое ожидание рыночной стоимости фирмы составляет наибольшее значение – 8928,7 млн. руб. При этом коэффициент финансовой активности, т.е. плечо финансового рычага составит 0,67 п.п.
В целом, изменение структуры капитала способствует улучшению показателей финансовой устойчивости предприятия и повышает внутренние резервы развития предприятия. Результаты исследования показали, что разработанная модель и выбранный целевой показатель позволяют определить оптимальную структуру капитала фирмы, оценить риск, соответствующий выбранному значению структуры капитала и контролировать финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность предприятия.
Доклад окончен, спасибо за внимание.
