323. Проблемы и перспективы ценообразования на рынке ценных бумаг
Содержание
Введение 3
1. Теоретические основы ценообразования на фондовых рынках 5
1.1 Характеристика деятельности фондового рынка 5
1.2 Совершенствование законодательства в области ценообразования на фондовом рынке 18
2 Практические рекомендации по совершенствованию ценообразования на фондовом рынке 26
2.1. Направления развития ценообразования 26
2.2. Совершенствование законодательства в области манипулирования ценообразованием 26
2.3. Направления развития законодательного регулирования ценовой политики на рынках ценных бумаг 54
Заключение 61
Список использованной литературы 63
Введение
Актуальность исследования обусловлена тем, что по мере становления рынка ценных бумаг возрастает значение системы формирования цен на этом рынке. Цены служат важнейшей экономической категорией, регулятором рынка. В формировании цен на фондовом рынке участвуют эмитенты и инвесторы, посредники и специалисты. Система формирования цен на бумаги, выпускаемые эмитентами, основана на следующих основных принципах:
– целевая направленность в зависимости от ценовой политики и ценовой стратегии; – научность, т.е. обоснованность целей ценообразования, видов цен и отдельных элементов цены; – выгодность, т.е. отражение в цене целесообразности эмиссии ценных бумаг или операций с ними; – реальность или достоверность, т.е. воплощение в цене бумаг фактических издержек на эмиссию; – сопоставимость, т.е. возможность сравнения цен разных категорий ценных бумаг; – сочетание стратегии и тактики ценообразования; – уменьшающаяся полезность (т.е. чем больше ценных бумаг на рынке, тем меньшую ценность представляет каждая дополнительная единица); – различие в потребностях инвесторов. Степень настоятельности потребности инвестора в приобретении ценных бумаг помогает определить, какую сумму он готов заплатить за них; – разница в доходах инвесторов.
Объект исследования – деятельность государственных и коммерческих органов в области политики ценообразования на фондовом рынке
Предмет исследования – экономические отношения обусловленные проблемами ценообразования по фондовым рынкам РФ
Теоретической и методической основой работы послужили труды Гитмана, Патрика и Борисова в области исследований тенденций фондового рынка.
Информационной базой явились – РБК, РЦБ, отчеты ФСФР, ММВБ, учебные издания по тематике фондового рынка.
Задачи работы:
• Характеристику деятельности фондового рынка
• Рассмотреть вопросы совершенствования законодательства в области ценообразования
• Дать направления развития ценообразования на фондовом рынке
Цель работы – раскрыть особенности ценообразования и факторы его совершенствования на фондовых рынках.
Работа состоит из введения, заключения, 2-х глав.
Заключение
По мере становления рынка ценных бумаг возрастает значение системы формирования цен на этом рынке. Цены служат важнейшей экономической категорией, регулятором рынка. В формировании цен на фондовом рынке участвуют эмитенты и инвесторы, посредники и специалисты. Система формирования цен на бумаги, выпускаемые эмитентами, основана на следующих основных принципах:
– целевая направленность в зависимости от ценовой политики и ценовой стратегии; – научность, т.е. обоснованность целей ценообразования, видов цен и отдельных элементов цены; – выгодность, т.е. отражение в цене целесообразности эмиссии ценных бумаг или операций с ними; – реальность или достоверность, т.е. воплощение в цене бумаг фактических издержек на эмиссию; – сопоставимость, т.е. возможность сравнения цен разных категорий ценных бумаг; – сочетание стратегии и тактики ценообразования; – уменьшающаяся полезность (т.е. чем больше ценных бумаг на рынке, тем меньшую ценность представляет каждая дополнительная единица); – различие в потребностях инвесторов. Степень настоятельности потребности инвестора в приобретении ценных бумаг помогает определить, какую сумму он готов заплатить за них; – разница в доходах инвесторов.
Принципы ценообразования реализуются в зависимости от стратегии ценообразования. Стратегии ценообразования различают в зависимости от выбранных целей:
– быстрое получение прибыли от продажи; – завоевание части рынка; – установление высокой первоначальной цены; – установление низкой первоначальной цены; – проникновение на рынок; – установление цены на основе калькуляции затрат; – персональные взаимоотношения с клиентом; – антизатратный подход; – установление цены на уровне рыночной.
Ценообразование как процесс формирования цен на рынке ценных бумаг осуществляется по определенным правилам, с использованием конкретных методов, на основе общепринятых принципов и с учетом отдельных факторов.
Список использованной литературы
1. Гражданский Кодекс РФ.
2. Постановление от 6 июля 2001 г. N 519 "Об утверждении стандартов оценки"
3. Федеральный Закон "Об акционерных обществах" от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ. − 4-е изд. − М.: Издательство "Ось-89", 2002. − 96 с.
4. Федеральный закон от 28 декабря 2002 г. N 185-ФЗ
"О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" и о внесении дополнения в Федеральный закон "О некоммерческих организациях"
5. Постановление Правительства РФ от 17 июля 1998 г. N 785
"О Государственной программе защиты прав инвесторов на 1998-1999 годы"
6. Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам
от 15 декабря 2004 г. N 04-1245/пз-н "Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг"
(с изменениями от 22 июня 2005 г.)
7. Распоряжение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг
от 3 марта 2004 г. N 04-637/р
"Об утверждении Квалификационного минимума по специализированному квалификационному экзамену для специалистов рынка ценных бумаг по корпоративным финансам"
2. Литература
8. Борисов Ю. Мировая стальная война. Слияния и поглощения.- июнь 2007.
9. Гитман Л. Основы инвестирования.Дело, 2004г.
10. Рид Стенли Фостер. Искусство слияний и поглощений / Стеенли Фостер Рид, Александра Рид Лажу; Пер. с англ. − М.: "Альпина Бизнес Букс", 2004г. − 958 с.
11. Патрик А. Гохан. Слияния, поглощения и реструктуризация бизнеса. − М.: Издательство Альпина Бизнес Букс, 2004 г. − 741 с.
12. Кондраков Н.П. Основы финансового анализа. – М.: Главбух, 1998. –110 с.
13. Эванс Фрэнк Ч., Бишоп Дэвид М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: создание стоимости в частных компаниях/ пер. с англ. − М.: Альпина Паблишер, 2004г. − 332 с.
14. Асват Дамодаран. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. − М.: Издательство Альпина Бизнес Букс, 2004 г. − 1342 стр.
15. Рик Рикертсен. Выкуп бизнеса менеджерами. − М.: Издательство Альпина Бизнес Букс, 2004 г. − 404 стр.
16. Грейм Динз, Фриц Крюгер, Стефан Зайзель. К победе через слияние. Как обратить отраслевую консолидацию себе на пользу. − М.: Издательство Альпина Бизнес Букс, 2004 г. − 252 стр.
17. Слияния и поглощения. Путеводитель по рынку профессиональных услуг (Серия путеводителей-справочников "Проверено. Коммерсантъ"). − М.: Альпина Бизнес Букс, The Platzdarm Group, 2004. − 192 с.
18. Крейкина М.Н. Финансовое состояние предприятия: Методы оценки - М.: ДИС, 2006. –254 с.
19. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: ДИС, 2005. –304 с.
20. Липсиц И. В, Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализ. - Учеб. спр. пособие. - М.: Бек, 2004. - 435 с.
21. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА,2005. – 471 с.
22. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менджмента / пер. с англ. – М.: Дело, 2004. – 320 с.
23. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятия / Под ред. Бочарова В. В. - М.: «Финансы и статистика», 2007. – 237 с.
24. Моляков Д.С. Финансы предприятий и отраслей народного хозяйства. – М.: Фианансы и статистика, 2004. – 280 с.
25. Оценка эффективности инвестиционных проектов / Виленский П.Л., Лившиц В.К., Орлова Е.Р., Смолян С.Л. – М.: «Финансы и статистика», 2005. – 358 с.
26. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для экономических вузов/ Под ред. Н.В. Павлова. – М.: Финансы: ЮНИТИ, 2006. – 424 с.
27. Предпринимательство: Учеб. Для экон. Вузов/ Под ред. В.Я. Горфинкеля и др. – М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 2005. – 475 с.
28. Прогнозирование и планирование экономики: Учеб. Пособие для вузов/ В.И. Борисевич, Г.А. Кандаурова, Н.Н. Канадауров и др.; Под общ. Ред. В.И. Борисевича, Г.А. Кандауровой. – Минск: Экоперспектива, 2006. – 431 с.
29. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности / Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П.. – СПб, 2007. – 406 с.
30. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов / Под ред. Беляева С.Г. и Кошкина В.И. – М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2005.–469 с.
31. Филиппов Ю.В. Основы развития местного хозяйства: Учеб. Для Вузов/ Ю.В. Филиппов, Т.Т. Авдеева, - М.: Дело, 2005. – 263 с.
32. Хмыз О. Инвестиционные стратегии многонациональных корпораций. - Управление компанией, 2006, N 1.
33. Леонов P. "Враждебные поглощения" в России: опыт, техника проведения и отличие от международной практики. - Рынок ценных бумаг, 2000, N 24.
