567. Инвестиционный портфель предприятия на примере ООО «Форвард»
Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3-5
ГЛАВА 1. Понятие, цели и порядок формирования портфеля                      ценных бумаг 6-30
1.1. Понятия, цели формирования и классификация                                  инвестиционных портфелей 6-11
1.2. Принципы и последовательность формирования инвестиционных портфелей 11-20
1.3. Методики формирования портфельных инвестиций 20-28
1.4. Нормативно-правовое регулирование инвестиционной                деятельности 28-30
ГЛАВА 2. Анализ формирования портфеля ценных бумаг на                                    ООО «Форвард» 31-43
2.1. Экономическая характеристика ООО «Форвард» 31-33
2.2. Основные показатели деятельности 33-36
2.3. Анализ формирования портфеля ценных бумаг ООО «Форвард» 36-43
ГЛАВА 3. Направления оптимизации портфеля ценных бумаг                             ООО «Форвард» 44-68
3.1. Перспективы развития операций на фондовом рынке 44-49
3.2. Расчет эффекта от предложенных мероприятий 49-68
Заключение 69-70
Список литературы: 71-74
 
Список литературы:
1. Конституция Российской Федерации с изм. от 25.03.2004) (принята всенародным голосованием 12.12.1993)
2. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 №86-ФЗ (ред. от 29.06.2004 принят ГД ФС РФ 27.06.2002.)
3. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности»: от 02.12.1990 N 395-1 ред. от 29.06.2004
4. Федеральный закон «О переводном и простом векселе»: от 11.03.97 г. № 48-ФЗ. Принят ГД ФС РФ 21.02.97 г.// Сбор, законодательства РФ. - 1997. -№ 11.-Ст. 1238.
5. Приказ "О ВНЕСЕНИИ ИЗМЕНЕНИЙ В СТАНДАРТЫ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ И РЕГИСТРАЦИИ ПРОСПЕКТОВ ЦЕННЫХ БУМАГ, УТВЕРЖДЕННЫЕ ПРИКАЗОМ ФСФР РОССИИ ОТ 25 ЯНВАРЯ 2007 ГОДА N 07-4/ПЗ-Н" N 07-41/пз-н от 5 апреля 2007 г.
6. Приказ "ОБ УТВЕРЖДЕНИИ СТАНДАРТОВ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ И РЕГИСТРАЦИИ ПРОСПЕКТОВ ЦЕННЫХ БУМАГ" N 07-4/пз-н от 25 января 2007 г.
7. Приказ от 12 сентября 2006 г. N 06-151/пз "Об утверждении положения о Региональном отделении Федеральной службы по финансовым рынкам в Центральном федеральном округе".
8. Приказ "Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг" N06-117/пз-н от 10.10.06 (Последнее изменение от 12.04.2007 №07-44/пз-н)
9.   "ПРИКАЗ от 28 февраля 2006 г. N 06-21/пз-н ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ПОРЯДКА ВЕДЕНИЯ РЕЕСТРА ЭМИССИОННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
10. "Об утверждении программы специализированного квалификационного экзамена для специалистов финансового рынка по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами (экзамен пятой серии)" N06-104/пз-н от 28.09.06
11. Рекомендации банка по работе с векселями, приложение к письму ЦБ РФ от 9 сентября 2000 года № 14-3/30.
Научная и учебная литература
12. Банковское дело: Учебник / Под ред. проф. В. И. Колесникова, проф. Л.П. Кроливецкой — М.: Финансы и статистика., 2006 г. — 480 с.: ил.
13. Банковские операции: Учебное пособие / Под общ. ред. О. И. Лаврушина. Часть I — М.: ИНФРА-М, 2007 г. — 96 с.
14. Банковский (I) портфель (Книга банкира. Книга клиента. Книга инвестора) / отв. ред. Коробов Ю. И., Рубин Ю. Б., Солдаткин В. И. — М.: “СОМИТЕК”, 2002 г. -580с.
15. Бочаров В.В. Финансовое моделирование: Учеб. пособие. – СПб: Питер, 2007г.- 303с.
16. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. – М.: Финансы и статистика, 2006г. – 280с.
17. Бочаров В.В., Леоньтьев В.Е. Корпоративные финансы.-СПб.: Питер, 2002г. – 544 с.: ил. – (Серия «Учебник для вузов»).
18. Боди Э., Мертон Р.К. Финансы / Пер. с англ. – М.: Издательский дом «Вильямс», 2007г.-420с.
19. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2006г.-512с.
20. 15. Братков Л. Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка: Учебник для вузов. М.: Издательская корпорация “ Логос ”, 2007 г. 344 с.
21. Буренин А. Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие — М.: 1- ая Федеративная Книготорговая Компания, 2006 г. — 52 с.
22. Бизнес среда: №3 мат, №9 март, 2003г., №46 ноябрь 2002г.
23. Кодуэлл Д.С., Петерсон Р.Л., Блэкуэлл Д.У. Финансовые институты, рынки и деньги: Базовый курс / Пер. с англ. – СПб.: Питер, 2007г.-370с.
24. Килячков А.А., Чалдаев Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Юристъ, 2002. – 704 с.
25. Ненашев А. Некоторые аспекты вексельного обращения в России // эж-ЮРИСТ № 19 май 2007 г., стр. 5.
26. Общая теория денег и кредита: Учебник / Под ред. проф. Е. Ф. Жукова — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2002 г. — 340 с.
27. Павлова Л. Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007 г. — 639 с.
28. Пятов М. П. Вексель: вопросы учета, анализа и налогообложения. — М.: Финансы и статистика, 2007 г. — 208 с.
29. Попова Р.Г., Самонова И. Н.., Доброседова И.И. Финансы предприятий. – СПб.: Питер, 2006г.-430с.
30. Рынок ценных бумаг: Учебник / под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. — 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2002 г. — 448 с.: ил.
31. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов /Под ред. проф, О.И. Дегтяревой, проф.Н.М. Коршунова, проф. Е.Ф.Жукова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 501 с.
32. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник. – М.: Государственный университет. Высшая школа экономики, 2007г.-403с.
33. Семенкова Е. В. Операции с ценными бумагами: российская практика: Учебник.—М.: Изд-во “ Перспектива ”: Издательский дом “ ИНФРА-М”,2007г.— 328 с.
34. Черкасов В. С. Финансовый анализ в коммерческом банке. — М.: ИНФРА, 2007 г. — 272 с.
35. Чернова Т. А., Савруков Н. Т. Рынок ценных бумаг. — СПб: Политехника, 2007 г. — 102 с.
36. .Ческидов Б. М. Развитие банковских операций с ценными бумагами. — М.: Финансы и статистика, 2007 г. — 336 с.: ил.
37. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова и В. С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика. 2007г.- 465 с.
Доклад
Способность предприятий гибко использовать рыночную ситуацию и меры регулирования имеют важнейшее значение в повышении эффективности производства в условиях рыночной экономики. Руководство предприятия должно стремиться к наиболее оптимальному использованию свободных финансовых ресурсов, которое позволило бы предприятию получить максимальную прибыль.
Ценные бумаги  необходимый атрибут развития рыночного оборота. Эффективное управление движением капитала в рамках фирмы предполагает вложение временно свободных средств в ценные бумаги для извлечения дополнительной прибыли от роста курсовой стоимости ценной бумаги. Безусловно, в настоящее время, вложения денежных средств в российские ценные бумаги являются достаточно рискованным способом приращения капитала, в связи с неразвитостью фондового рынка России, который характеризуется:
• неустойчивостью, зависящий в достаточно большой степени не от экономических показателей российских эмитентов, а политической ситуации в стране;
• отсутствием полной законодательной базы, регулирующей рынок ценных бумаг, которая, необходимо отметить, появляется;
• неликвидностью большинства ценных бумаг российских эмитентов;
• большим спрэдом (разницей между ценой покупки и ценой продажи);
• отсутствием на рынке открытой информации о производственных результатах предприятий, чьи акции обращаются на вторичном рынке.
Многолетняя статистическая база по каждому из интересующих эмитентов и широкая выборка объектов инвестирования, отвечающих типовым требованиям,  два необходимых условия для создания классического портфеля. Период цивилизованного функционирования российского фондового рынка существует чуть больше двух лет, да и количество действительно ликвидных корпоративных ценных бумаг пока не позволяет моделировать принципиально различающиеся варианты портфеля.
Тем не менее портфельный подход к управлению инвестициями уже сегодня целесообразен.
Существуют различные теории портфельного инвестирования.
Задачи исследования:
• Паскрыть теоретические основы формирования портфеля ценных бумаг
• Провести анализ портфеля ценных бумаг ООО «Форвард»
• Предложить способы оптимизации портфеля ценных бумаг на исследуемом предприятии
В настоящей работе описываются разновидности методов технического анализа, их классификация, основные термины.
Рассматриваемый способ управления портфелем ценных бумаг методом технического анализа показывает, что он является одним из самых наглядных и при умелой интерпретации индикаторов и графиков, построенных на статистической базе, помогает принимать правильное решение в покупке-продаже ценных бумаг.
Основополагающие принципы по формированию и по стратегии управления инвестиционным портфелем были исследованы в работах В.Ф.Шарпа, Д.Александера, Д.Макнотона, Э.Доллана, А.Гончарова, Д.Гришина, Я.М.Миркина, М.Ю.Алексеева, Алехина В.А., Семенковой Е.В. и др.. Однако в этих работах не дано конкретного анализа оптимального сочетания ценных бумаг в инвестиционном портфеле. В связи с этим нуждаются в дальнейшей теоретической и практической разработке вопросы, связанные с формированием инвестиционного портфеля, тактикой и стратегией управления на основе применения новых методов и финансовых инструментов.
Таким образом, по мере формирования фондового рынка, реальная ситуация на рынке ценных бумаг выдвигает ряд вопросов, требующих рассмотрения и глубокого изучения. Интересной остаётся и тема, формирования инвестиционного портфеля частного инвестора. Именно этому вопросу и посвящена работа.
Инвестиционным портфелем предприятия называют сформированную в соответствии с инвестиционными целями инвестора совокупность объектов инвестирования, рассматриваемую целостный объект управления. Основная задача портфельного инвестирования заключается в создании оптимальных условий инвестирования, обеспечивая при этом портфелю инвестиций такие инвестиционные характеристики, достичь которые невозможно при размещении средств в отдельно взятый объект. В процессе формирования портфеля путем комбинирования инвестиционных акта достигается новое инвестиционное качество: обеспечивается требуемый уровень дохода при заданном уровне риска.
Формирование любого инвестиционного портфеля предприятия осно¬вано на следующих основных принципах (рис. 2).
Общество с ограниченной ответственностью Инвестиционная Компания «Форвард», именуемый в дальнейшем ООО ИК «Форвард», зарегистрировано постановлением от 14.12.1994 г. №734.
Общество является юридическим лицом и действует на основании законодательства РФ.
Прибыль в 2005 г. составляла – 2153,30 тыс. руб.,  в 2006 г. – 1058,21 тыс. руб., а в 2007 г. - 1296,54 тыс. руб., то есть прибыль с каждым годом снижается, а именно в 2006 г. на 1138,91 тыс. руб. по сравнению с 2005 г., а в 2007 г. увеличилась на 181,1 тыс. руб. по сравнению с 20063 г., но по сравнению с 2005 г. снизилась на 957,81 тыс. руб.
В течение февраля стоимость портфеля медленно росла и к 27 февраля составила 509227 долларов (годовая доходность – 48%), а 12 марта упала до 499122 долларов (доходность - -2%). Это послужило сигналом к тому, что структуру портфеля необходимо изменить. Были проданы 600 акций ОМЗ, 30000 – РАО «ЕЭС», 2000 – Ростелеком. Всего на сумму – 19552 доллара. Были куплены: по 100 акций Лукойла и Норильского никеля, демонстрирующих постоянные темпы роста, а также 202586 акций компании «Сибирьтелеком», одной из наиболее прогрессивных компаний в сфере телекоммуникаций. В результате структура портфеля приняла следующий вид:
В результате к 20 марта стоимость портфеля выросла до 520076 долларов (доходность – 42% годовых). Наибольший вклад в этот рост внесли акции Лукойла, Северстали и Норильского никеля. В дальнейшем рост продолжился и стоимость портфеля достигла своего максимального значения 10 апреля 2004 года – 557237 долларов, а доходность составила 75% годовых. Однако затем последовало резкое падение. В итоге, 22 мая 2004 года стоимость портфеля составила 466001 долларов, а доходность оказалась отрицательной (-35%). Это связано с общим конъюнктурным спадом как на фондовом рынке, так и в экономике в целом в период майских праздников.
Общая стоимость портфеля «Форварда» на 01.04.2007 составила 5050731 руб., на 30.04.2007 – 5463199 руб. Абсолютное значение прироста равно 412468 руб. Темп прироста стоимости портфеля составил 8,17%, что ниже ожидаемого значения (15,2%) в 1,86 раза.
Рост стоимости портфеля акций за апрель 2007г. составил 14,7%. Ожидаемая доходность портфеля акций за месяц была 26,6%. Фактическая доходность портфеля меньше ожидаемой в 1,8 раза.
Хотя в середине периода наблюдался резкий рост цен, к концу периода имело место небольшое снижение стоимости портфеля акций. Это произошло в основном за счет акций YUKO, SIBN, RTKM и RTKMP. Исторический максимум стоимости портфеля акций наблюдался 24.04.2007 и на эту дату стоимость портфеля составила 3210,493 тыс.руб.
Максимум стоимости совокупного портфеля ценных бумага ООО «Форвард», как и портфеля акций, наблюдался 24.04.2007 и на эту дату стоимость портфеля составила 5541,506 тыс.руб.
Современное развитие информационных технологий стремительно меняет «лицо» финансового рынка. Все большее количество инвесторов начинают отдавать предпочтение интерактивному методу ведения торгов ценными бумагами, при котором они имеют возможность получать рыночную информацию в режиме реального времени и посылать свои заявки на продажу или покупку ценных бумаг своему брокеру с использованием компьютера, а не передавать их по телефону.