464. ПИФ как коллективная форма инвестирования на примере ОПИФСИ "АГАНА-Молодежный" под управлением ООО "УК "АГАНА"
Содержание
Введение 3
Глава 1. Теоретические основы деятельности паевых инвестиционных фондов 6
1.1. Понятие паевого инвестиционного фонда; принципы организации, классификация 6
1.2. Теоретичеcкие основы практической деятельности ПИФов 21
1.3. Современное состояние ПИФов в РФ. 28
Глава 2. Анализ финансовой деятельности паевых инвестиционных фондов на примере ОПИФСИ "АГАНА-Молодежный" под управлением ООО "УК "АГАНА"………….. 45
2.1. Экономическая характеристика ОПИФСИ "АГАНА"-Молодежный 45
2.2. Объекты инвестирования и требования к структуре инвестиционного портфеля паевого инвестиционного фонда 48
2.3. Особенности процесса формирования и управления инвестиционным портфелем паевого инвестиционного фонда 55
Глава 3. Современное состояние паевых инвестиционных фондов в России 59
3.1. Преимущества паевых инвестиционных фондов 59
3.2. Перспективы развития паевых инвестиционных фондов в России 65
Заключение 75
Список используемых источников 78
Список используемых источников
1. Налоговый кодекс Российской Федерации - часть первая от 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. 3 117-ФЗ (с изм. и доп. от 5 марта 2007 г.).
2. Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29 ноября 2001 г. №156-ФЗ (с изменениями от 29 июня 2005 г.)
3. Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999г. № 39-ФЗ (с изменениями от 2 февраля 2007 г.)
4. Абрамов А.Е. Инвестиционные фонды доходность и риски, стратегия управления портфелем, объекты инвестирования в РФ / А.Е. Абрамов.- М.: Альпина бизнес букс, 2006.- 416с.
5. Бард В. С. Паевые инвестиционные фонды: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М: Финансы и статистика, 2005.- с. 304
6. Виленский П.Л., Оценка эффективности инвестиционных проектов. – М.: «Финансы и статистика», 2005г.- 351с.
7. Деева А.И., Инвестиции. - М.: «Экзамен» 2005г.- 350с.
8. Инвестиции: учеб. / С.В. Валдайцев, П.П. Воробьев (и др.); под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, – М.: издательство «Проспект», 2006г.- 478с.
9. Инвестиции: Уч. / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова и др. – 2-е издание переработанное и дополненное. – М.: издательство «КРОНУС», 2005г.
10. Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика. 2006-432с.
11. Макаров А.Н. Инвестируем в паевые инвестиционные фонды.- М.:Издательство «Эксмо», 2006г. – 403с.
12. Началов А.Р. Паевые инвестиционные фонды. – М.: Издательство «Статус-кво-97», 2005 г.- 421с.
13. Семенехин В.П. Доверительное управление имуществом. Паевые инвестиционные фонды: Практическое руководство. – М.: Издательство «Эксмо», 2006г. – 470с.
14. Абалкин Л. Качественные изменения структуры финансового рынка и бегство капитала из России.// Вопросы экономики. 2006. №2.- с. 19-21
15. Алексеев В.П. Регулирование инвестиционных фондов – задача государственной важности//Рынок ценных бумаг.-2006. №17(176)-с.84
16. Барышева Г. Паевые инвестиционные фонды: проблемы развития на современном этапе. // Экономист. 2006. №9.-с. 23-27
17. Берзон Н. Формирование паевых инвестиционных фондов в России. // Вопросы экономики. 2006. №7.- с.15-18
18. Васильев Н.О. Паевые инвестиционные фонды в России современ-ное состояние и перспективы // Финансы и кредит.-№8, 2006.- с. 10-14
19. Васильков О.А. Три вопроса ПИФам //Коммерсант Деньги.- 2006.№42 (295) –с.62-64
20. Воронина Н.В. Особенности инвестиционного климата России на современном этапе // Финансы и кредит. 2007. №1. – с.27-37.
21. Гамза В.А. Инвестиционный потенциал России: национальные ис-точники // Финансы и кредит. 2006. № 29.– с.25-36.
22. Глазьев С. Пути преодоления инвестиционного кризиса. // Эконо-мические стратегии. 2007. №1.-с.17-20
23. Голикова Е.Н. ФКЦБ предлагает рискнуть пенсиями //Коммерсант.-2005.-№3 –с.13-14
24. Голикова Е.Н. Пенсионные деньги получит каждый второй управляющий //Коммерсант.-2006.№14-с.15
25. Кравченко Н. Проблемы формирования паевых инвестиционных фондов. // Инвестиции в России. 2005 г. №2.-с.16-19
26. Лазарев С.М. Что мешает рынку коллективных инвестиций? //Коммерсант. -2007. -№5- с.20-23
27. Миркин Я.Н. Традиционные ценности населения и фондовый ры-нок // Рынок ценных бумаг. -2007. №4 (166)- с.36-38
28. Москвин В. Развитие инвестиционных фондов. // Инвестиции в России. 2007 г. №2.-с. 17-19
29. Мязина Е., Милезин П. Страховка от пенсионных денег// Инвестиции в России.- 2006.-№24 –с.28-30
30. Новицкий Н. Ориентиры инвестиционной и инновационной дея-тельности в России // Экономист. 2005. №3.-с.25-26
31. Плакин В. Кризис инвестиционной сферы Российской экономики и пути его преодоления. // Вопросы экономики. 2006. №11.-с. 24-26
32. Потявина Н., Фадеева А. Инвестиции в экономику России в первом полугодии 2006 года. // Вопросы статистики. 2006 г. №11.-с. 24-25
33. Савицкий К.И. Паевые фонды: маркетинг и привлечение клиентов // Рынок ценных бумаг.2006.-№17- с.80-84
34. Старик Д. Экономическая эффективность паевых инвестиционных фондов: показатели и методы определения. - //Экономист, №12, 2005, с.57-61.
35. Уринсон Я. О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России // Вопросы экономики. М. 2005. №1.-с. 20-23
Доклад
Благодаря росту экономики постепенно развивается рынок ценных бумаг - все чаще в деловых СМИ появляется информация о росте рынка акций или стремительном развитии коллективных инвестиций (в том числе ПИФов). Много информации о паевых фондах появилось и благодаря проводимой пенсионной реформе - рекламе управляющих компаний в газетах, на радио, телевидении и даже в метро.
Актуальность данной темы заключается в том, что на современном этапе паевые инвестиционные фонды в России начали приобретать популярность, однако многие простые граждане еще не до конца поняли все преимущества и недостатки такой системы, поэтому рассмотрение таких насущных вопросов, как преимущества ПИФов, проблемы и перспективы дальнейшего развития в России довольно актуальны на сегодняшний день.
Целью дипломной работы является рассмотрение сущности, деятельности паевых инвестиционных фондов, а также проблем и перспектив развития в России.
Для достижения поставленной цели необходимо рассмотреть следующие задачи:
• изучить основы деятельности паевых инвестиционных фондов;
• проанализировать деятельность паевого инвестиционного фонда «АГАНА-Молодежный»;
• рассмотреть преимущества паевых инвестиционных фондов в глазах инвесторов, а также проблемы и перспективы развития ПИФов в РФ.
Объектом исследования является паевой инвестиционный фонд «АГАНА-Молодежный».
Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемых источников и при¬ложений.
Во введении обосновывается выбор данной темы и актуальность изучаемых вопросов.
В первой главе «Теоретические основы деятельности паевых инвестиционных фондов» дипломной работы рассмотрены основные аспекты деятельности паевых инвестиционных фондов. Также в этой главе рассматривается классификация ПИФов, порядок создания и ликвидации ПИФов, организационная структура Пифа.
Во второй главе приводится оценка деятельности паевого инвестиционного фонда «АГАНА-Молодежный», дается краткая характеристика «АГАНА-Молодежный», анализируется финансовое состояние фонда.
В третьей главе освещаются направления даль¬нейшего развития паевых инвестиционных фондов в России.
В заключении, которое является одной из важнейших частей дипломной работы, указываются обобщенные выводы, сделанные в результате изучения данной темы, перечисляются выявленные преимущества и недостатки паевых инвестиционных фондов, кратко формируются предложе¬ния дальнейшему улучшению деятельности ПИФов.
Паевой инвестиционный фонд характеризуется следующими особенностями:
1. Фонд является комплексом имущества, переданного инвестором управляющей компании в доверительное управление, но не является юридическим лицом.
2. В соответствии с п.4 ст. 209 ГК РФ передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на это имущество к доверительному управляющему.
3. Целью инвестирования средств в паевой инвестиционный фонд является прирост имущества данного фонда, а не получение прибыли (как у коммерческой организации).
4. Проценты и дивиденды по инвестиционным паям не начисляются (п.2 Указа Президента РФ от 26 июля 1995 года №765).
Первая управляющая компания паевых инвестиционных фондов (ОАО «АВО-Капитал») получила лицензию ФКЦБ России 17 апреля 1996г. За следующие семь месяцев были лицензированы ещё десять компаний и появились первые депозитарии, имеющие лицензию на осуществление деятельности в качестве специализированного депозитария паевых инвестиционных фондов.
В результате проведенной подготовительной работы 12 ноября 1996г. началось первичное размещение инвестиционных паев первого открытого ПИФа - «Пионер первый» под управлением ЗАО "Пионер первый" Компания по управлению инвестиционными фондами. Чуть позже к нему присоединился фонд государственных ценных бумаг под управлением ЗАО «Паллада Эссет Менеджмент». 19 ноября того же года у паевых фондов появился первый пайщик (также в фонде «Пионер первый»), и история отрасли коллективного инвестирования, ставшей одной из крупнейших за пределами России, началась и в нашей стране.
Первые фонды работали только с государственными ценными бумагами. Немного позднее появились фонды под управлением управляющих компаний «Кредит Свисс», «Тройка Диалог», «Монтес Аури», начавшие инвестировать средства пайщиков не только в государственные ценные бумаги, но и в акции российских приватизированных предприятий. Появились корпоративные фонды и у компаний «Паллада» и «Пионер».
На протяжении всего 1997 г. наибольшими активами располагала группа фондов под управлением УК «Кредит Свисс», затем пальма первенства перешла к фондам под управлением компании «Менеджмент-Центр». С конца 1998 г. и до настоящего момента безусловным лидером по сумме активов стала компания ЗАО «Управляющая компания НИКойл», управляющая паевыми инвестиционными фондами группы «ЛУКОЙЛ».
ОПИФСИ «АГАНА-Молодежный» ориентирован в первую очередь на тех, кто готов нести определенный риск и в результате получить более высокую доходность от своих инвестиций. Рынок российских акций на сегодня - один из наиболее динамично развивающихся в мире. Акции большинства российских предприятий еще недооценены и имеют значительный потенциал для роста курсовой стоимости.
Стоимость пая исследуемого ПИФа росла на протяжении всего исследуемого периода и к апрелю 2007 года выросла почти на 100%.
Популярность паевых фондов растет в нашей стране небывалыми темпами. Пожалуй, это самый привлекательный инструмент для сбережения и накопления. Пайщики фонда получают инвестиционный доход от вложения их средств управляющими в акции крупнейших компаний России или недвижимость. С помощью паевых фондов вы сможете выгодно разместить временно свободные средства, накопить на покупку квартиры или образование детей, откладывать средства на пенсию; защитить сбережения от инфляции; создать капитал и стать богаче. Даже если вы пока не богаты и плохо разбираетесь в финансовых рынках, вы все равно сможете эффективно вкладывать свой капитал и зарабатывать на инвестициях в паевые фонды .
Развитию инвестиционных фондов на среднесрочный период придается немаловажное значение и в недавно утвержденной государственной Программе развития рынка ценных бумаг на 2006 – 2007 годы. Инвестиционные фонды, согласно этим нормативным документам, рассматриваются в качестве одного из финансовых институтов, с функционированием которых связывается дальнейшее становление и динамичное развитие фондовых рынков, а накопительные пенсионные фонды, к тому же, в перспективе смогут заполучить дополнительный инвестиционный инструмент в виде паев ПИФ.
На развитие отрасли в 2007 году и далее будет оказывать влияние целый ряд факторов политического и экономического характера: как показывает история работы ПИФов, они отражают все процессы, происходящие на фондовом рынке.
