706. Обоснование бизнес плана инвестиционного проекта ООО "Автоколонна 123", инвест. проект - модернизация ремонтного произ-ва - автосервис
Введение………………………………………………………………………..…3
Глава 1 Теоретические аспекты экономической оценки
инвестиционного проекта……………………………………………….…….7
1.1. Понятие, сущность инвестиций в реальные активы и их
экономическое значение………………………………………………………..7
1.2. Сущность и основные этапы разработки инвестиционного
проекта………………………….……………………………………………….13
1.3 Принципы и методы оценки эффективности инвестиционных проектов…………………………………………………………………………22
Глава 2. Анализ деятельности компании ОАО «Автоколонна 123»…....34
2.1. Общая характеристика предприятия………………………………..…34
2.2. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта ………………...49
Глава 3. Анализ эффективности разработанного ИП в условиях инфляции и риска………………………………………………………………66
3.1. Оценка финансовой состоятельности ИП……………………………...66
3.2. Система показателей оценки экономической эффективности ИП…69
3.3. Пути повышения эффективности ИП……………………………….….74
Заключение…………………………………………………………………..….80
Список литературы…………………………………………………….…..…..83
Приложение…………………………………………………………………......86
Список литературы
1. Ионов В.И., Чаринцева В.А. Методические указания по выполнению дипломных работ», М.: Граф-пресс, 2005
Акуленок Д. Н., Буров В. П., Морошкин В. А., Новиков О. К. Бизнес- план фирмы: Комментарий методики составления. Реальный пример. – М.: Гном-Пресс, 2006. – 88с
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 528 с.
3. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 192с.
4. Барроу К., Барроу П., Браун Р. Бизнес-планирование: Полное руководство: Перевод с англ. – М.: Фаир-пресс, 2006. – 400 с.
5. Батлер Д. Бизнес-планирование. – СПб: Питер, 2006. – 272 с.
6. Беренс В. Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности нвестиций, перевод с английского «Manual for the Preparation of Industrial Feasibilty tudies» – UNIDO, М.: Интерэксперт, 2005. – 528 с.
7. Бизнес-планы. полное справочное руководство / Под ред. И.М. Степнова – М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2001. – 240 с.
8. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. – Киев: АДЕФ-Украина, 2007. – 534 с.
9. Бланк И.А. Управление инвестициями. – М.: Эльга, 2006. – 480 с.
10. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами. – М.: Финстат, 2006. – 800 с.
11. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. – М.: Дело, 2004. – 888 с.
12. Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Привлечение капитала: Пер. с англ. – М.: Джон Уайли энд Санз, 2005. – 458 с.
13. Горемыкин В.А., Богомолов А.Ю. Бизнес-план. Методика разработки. 25 реальных образцов. – М.: Ось-89, 2006. – 576 с.
14. Есипов В.Ф., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса: Учебник для вузов. – С-Пб.: Питер, 2006. – 416 с.
15. Зелль А. Бизнес-план: Инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов / Пер. с немецкого. – М.: Ось-89, 2001. – 240 с.
16. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. – М.: PRO-INVEST Consulting, 2007. – 272 с.
17. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 768 с.
18. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление / Пер. с английского. – М.: Олимп - Бизнес, 2004. – 565 с.
19. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. – М.: Экономист, 2006. – 347 с.
20. Лоренс Дж. Гитман, Майкл Д. Джонк. Основы инвестирования: Учебник по инвестированию / Перевод с англ. Академия народного хозяйства при правительстве Российской Федерации. – М.: Дело, 2005. – 1008 с.
21. Мазур И., Шапиро В. Управление проектами. Справочное пособие. – М.: Высшая школа, 2001. – 875 с.
22. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). – М.: Экономика, 2000. Утверждены Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ № ВК 447 от 21.06.1999 г.
23. Организация и методы оценки предприятия (бизнеса): Учебник / Под ред. В.И. Кошкина. – М.: ИКФ «ЭКМОС», 2002. – 944 с.
24. Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. – 2-ое изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 736 с.
25. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия Учебник. – М.: ЮНИТИ, 2004. – 527 с.
26. Раицкий К.А. Экономика организации (предприятия): Учебник. – М.: Дашков и К, 2006. – 1012 с.
27. Симионова Н.Е., Симионов Р.Ю. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). – М.: Март, 2004. – 464 с.
28. Синявский Н.Г. Оценка бизнеса: гипотезы, инструментарий, практические решения в различных областях деятельности. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 240 с.
29. Скрибнер Л. , Пюри Г. Анализ безубыточности. / Под ред. Н. Брука, Ч 1, Т 1. – Вашингтон, Институт Экономического Развития Всемирного Банка, 2007.
30. Станиславчик Е.Н. Бизнес-план: Финансовый анализ инвестиционного проекта. – М.: Ось-89, 2005. – 128 с.
31. Стюарт Т. Богатство от ума: Деловой бестселлер / Пер. с англ. Ноздриной В.А. – Минск: Парадокс, 2004. – 352 с.
32. Уткин Э.А., Кочетков А.И. Бизнес-план. Как развернуть собственное дело. М.: Тандем, 2001. – 176 с.
33. Фабоцци Ф. Управление инвестициями. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 932 с.
34. Финансовый бизнес-план. Учебное пособие / Под ред. В.М. Попова. - М.: Финансы и статистика, 2004. – 480 с.
35. Фишмен Д., Пратт Ш., Гриффит К., Уилсон К. Руководство по оценке стоимости бизнеса. – М.: Квинто-колсантинг, 2004. – 388 с.
36. Черняк В.З. Бизнес-планирование: Учебно-практическое пособие. – М.: РДЛ, 2005. – 272 с.
37. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 1028 с.
38. Шеремет В. В. Управление инвестициями. В 2 т. – М.: Высшая школа, 2005. – 416 с.
39. Вилсон Д. К более надежному анализу денежного потока // Вопросы оценки. – 2007. – № 1. – С. 14-20.
40. Фокин И.С. Расчет поправки за страховой риск при оценке инвестиционной привлекательности российских предприятий // Московский оценщик. – 2007 – № 3. – С. 24-31.
ДОКЛАД
Актуальность темы исследования определяется тем, что инвестиционная деятельность является залогом успешного развития любого предприятия. Экономическая ситуация в России постепенно начинает стабилизироваться, что способствует активизации инвестиционных процессов в различных сферах хозяйства. Однако объемы инвестиций недостаточны для того, чтобы значительно ускорить темпы экономического развития предприятий Российской Федерации. Переломить ситуацию в лучшую сторону, возможно за счет совершенствования экономического механизма управления инвестициями, включая вопросы экономического анализа - оценки эффективности инвестиционных проектов. Следует учитывать то обстоятельство, что как потенциальному инвестору, так и собственникам предприятий необходимо располагать научно-методологическими разработками, которые позволяли бы достаточно точно оценить эффективность инвестиционных проектов и принять обоснованное управленческое решение по их реализации.
Также актуальность темы исследования определяется тем, что в настоящее время ситуация на рынке обслуживания автомобилей напрямую зависит от тенденций развития отечественного автопарка. За последние 10 лет он увеличился в 2,5 раза и в настоящее время состоит более чем из 30 млн. машин. Ежегодно этот показатель повышается на 8–8,5%. По данным Департамента автомобильного транспорта Минтранса РФ, в России к 2008 г. будет насчитываться уже 54–55 млн. машин. В то же время на одну тысячу россиян приходится всего 170 автомобилей, что ниже уровня развитых стран почти в четыре раза. То есть российский автопарк в ближайшее время ожидает только рост, причем достаточно активный, следовательно, в отношении ремонтного производства автомобилей сложилась благоприятная конъюнктура — устойчивое и значительное увеличение числа потенциальных потребителей данных услуг. Что же касается самих автосервисов, то и их число неуклонно растет, причем преобладание сетей до сих пор не прослеживается. Структура рынка техобслуживания пока еще недостаточно четко выражена. Безусловно, на нем имеется определенная специализация
Цель исследования состоит в определении экономического эффекта реализации проекта в ОАО «Автоколонна 123» на основе обобщения основных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта.
Достижение этой цели обуславливает постановку и решение следующих задач:
- исследования понятия, сущности, источников инвестиций в реальные активы и их экономическое значение,
- рассмотрения понятия и особенностей инвестиционного проекта, основные стадии и этапы его разработки,
- изучения принципов и методов оценки эффективности инвестиционных проектов, анализа эффективности ИП в условиях инфляции и риска,
- разработка бизнес-плана инвестиционного проекта модернизации ремонтного производства,
- проведение оценки эффективности ИП путем расчета показателей эффективности инвестиционного проекта и оценки экономического эффекта инвестирования в проект.
Объектом исследования являются отрасль автотранспорта, функционирующая в трансформационной экономике, и ее динамично меняющиеся количественные и качественные характеристики в современных условиях.
Предметом исследования являются экономические отношения, складывающиеся в процессе разработки бизнес-плана инвестиционного проекта модернизации ремонтного производства на действующем автотранспортном предприятии на современном этапе рыночных преобразований экономики России.
Исследуемое открытое акционерное общество «Автоколонна 123» является одним из крупных автотранспортных предприятий, осуществляющий грузовые перевозки во многих регионах РФ и странах СНГ.
Основными видами деятельности автоколонны №1312 являются:
- оказание платных услуг организациям и населению, направленных на удовлетворение потребностей в перевозках грузов и пассажиров, а также организации безопасного и бесперебойного движения автотранспорта;
- перевозка грузов, пассажиров и багажа по городским, пригородным, междугородним, межобластным, межреспубликанским и международным сообщениям;
- осуществление деятельности по транспортно экспедиционному обслуживанию юридических и физических лиц на автомобильном транспорте;
- осуществление деятельности по техническому обслуживанию и ремонту автотранспортных средств;
- осуществление маркетинговых услуг, направленных на повышение сбалансированности спроса и предложения на товарном рынке;
- выполнение обязанностей по мобилизационной подготовке и мобилизационному заданию в соответствии с действующим законодательством, заключенными договорами на выполнение мобилизационной подготовки и утвержденными мобилизационными планами;
- осуществление деятельности по оптовой и розничной торговле запасными частями, топливом, металлоизделиями, лакокрасочными, строительными и другими материальными ценностями.
Проведенный анализ внешней и внутренней среды функционирования деятельности ОАО «Автоколонна 123» за анализируемый период позволил сделать следующие выводы. В общем, в деятельности ОАО «Автоколонна 123» наблюдается тенденция роста выручки от продажи и сокращение себестоимости продукции и оказании услуг сторонним организациям (см.табл.1). Положительным моментом в деятельности ОАО «Автоколонна 123» является то, что наблюдается тенденция роста чистой прибыли. Отрицательным моментом является наличие у ОАО «Автоколонна 123» долгосрочных обязательств, что свидетельствует о несамостоятельности финансирования предприятия своих затрат. Но с другой стороны их наличие говорило бы лишь о том, что предприятие использует дополнительные средства вкладывая, например, в расширение. Тем не менее, за анализируемый период финансовая ситуация ОАО «Автоколонна 123» заметно нестабильная. Исходя из этого можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «Автоколонна 123» за анализируемый период как недостаточную, причем за 2005-2007 гг. возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Хотя необходимо отметить, что перспективная ликвидность отражает некоторый платежный излишек. На основе оценки показателей ликвидности можно сделать вывод, что они не достигают своей нормативной величины, что является отрицательным моментом хозяйственной деятельности организации.
Важнейшим инструментом выработки стратегии направления развития предприятия является анализ его сильных и слабых внутренних сторон, с сочетанием, с оценкой возможных угроз внешней среды (ССВ) см. рис. 1.
В целях совершенствования деятельности предприятия предлагается разработать и обосновать бизнес-план инвестиционного проекта модернизация ремонтного производства с целью работ на рынке сервисных услуг. Оказание нового вида услуги в ОАО «АВТОКОЛОННА 123» может стать одним из способов повышения эффективности деятельности предприятия на ближайшие годы. Разработка и внедрение новой услуги позволит предприятию получить дополнительную прибыль, а, соответственно, повысить рентабельность производства, расширить имеющиеся и завоевать новые рынки сбыта продукции. Но для достижения желаемых результатов первоначально потребуются капиталовложения на закупку нового оборудования и проведение строительно-монтажных работ на имеющихся площадях. Обоснованием экономической целесообразности, объемов и сроков капитальных вложений служит представленный далее инвестиционный проект.
Развитие ремонтного производства исследуемого предприятия планируется совершить следующим образом - модернизация первого этажа – кузовной цех и цех ремонтной окраски, второго этажа – слесарный участок (см. рис. 2).
Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществлялась в пределах заданного расчетного периода – горизонта расчета. Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета и составляет 11 шагов с шагом расчета один год.
Полная себестоимость по статьям затрат для каждого года эксплуатации проекта на протяжении всего горизонта планирования представлена в табл. 2.
Расчет доходов проекта по интервалам планирования представлен в табл. 3. На рис. 3 дана динамика выручки от реализации за соответствующие периоды времени. График привлечения и возврата кредита по интервалам планирования представлен в табл.4. В таблице 5 дан график распределения инвестиционных затрат во времени.
Показатели эффективности рассматриваемого проекта представлены в табл. 6. На основании исходных данных, характеризующих проект, построены прогнозные формы финансовой отчетности (табл.7-8):
отчет о прибыли,
балансовый отчет.
При заложенном в расчетах уровне доходов и затрат проект необходимо признать как эффективный. Рассматриваемая инвестиционная идея характеризуется следующими показателями:
Простой срок окупаемости полных инвестиционных затрат без учета времени строительства составляет 3,8 года.
Дисконтированный срок окупаемости с учетом реальной ставки сравнения 10% годовых составляет около 6 лет от начала реализации проекта.
В качестве ставки сравнения принята существующая на момент проведения оценки ставка рефинансирования ЦБ РФ, очищенная от инфляционной составляющей (поскольку оценка проекта производится в постоянных ценах, т.е. без учета влияния фактора инфляции на результаты проекта).
Годовой объем чистой прибыли проекта оценивается на уровне 25-30 млн. руб.
Чистая текущая стоимость проекта (NPV) при ставке сравнения 10% годовых и интервале планирования 11 лет составляет около 110 млн. руб. (или 3700 тыс. долл. США при курсе 30 руб./$ US). Положительная величина NPV подтверждает целесообразность вложения средств в рассматриваемый проект.
Доходность полных инвестиционных затрат определяется как отношение чистой текущей стоимости проекта (NPV) к дисконтированной величине инвестиционных затрат и составляет 65%.
Финансовую состоятельность проекта подтверждает положительный остаток свободных денежных средств на протяжении всего горизонта планирования. Минимальный остаток свободных денежных средств наблюдается в 6 год реализации проекта, когда осуществляется последний платеж по привлеченным кредитным ресурсам. В целом проект характеризуется как потенциально кредитоспособный. Максимальная ставка кредитования, которую он в состоянии выдержать составляет 37% годовых в рублях, что значительно превышает стоимость кредитных ресурсов в России в настоящее время.
