453. Повышение финансового потенциала предприятия на основе привлечения кредитных средств на примере ООО «ПСП-ФАРМАН»
ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРИТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО
ПОТЕНЦИАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ 7
1.1. Анализ деловой активности 7
1.2. Основы привлечения кредитных средств 17
1.3. Экономический рост предприятия 24
2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО ПОТЕНЦИАЛА ООО «ПСП-ФАРМАН» 32
2.1. Краткая характеристика предприятия 32
2.2. Анализ устойчивости экономического роста предприятия 40
2.3. Оценка финансовых возможностей предприятия 55
3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЕ ФИНАНСОВОГО
ПОТЕНЦИАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ 68
3.1. Российский и зарубежный опыт повышения финансового
потенциала предприятия 68
3.2. Совершенствование привлечения кредитных средств
ООО «ПСП-Фарман» 73
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 92
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 96
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.
1. Абрютина М.С. Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. – М.: Изд-во «Дело и Сервис», 1998.
2. Артеменко В.Г. Белиндир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. – 2-е изд. перераб. и доп. – М.: Издательство «Дело и Сервис» НГАЭиУ, 2004.
3. Аудит: Практическое пособие /А.Кузьминский, Н.Кужельный, и др.; Под ред. А.Кузьминского. – К.: «Учетинформ», 2002..
4. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с анг./науч. ред. перевода чл.-корр. РАН И.И.Елисеева. – М.: Финансы и статистика, 1996.
5. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных объектов /Пер. с англ. Под ред. Л.П.Белых. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2001.
6. Бланк И.А. Управление прибылью. К.: «Ника-центр», 1998.
7. Бригхем Юджин Ф. Энциклопедия финансового менеджмента. Сокр. Пер. с англ. - 5-е изд. - М.: РАТС: ОАО Изд-во "Экономика", 1998.
8. Бригхем Е. Основы финансового менеджмента /Пер. с англ. К.: Молодь, 1997.
9. Большая Советская энциклопедия. 3-е издание, 1969-1978гг.
10. Бородина Е.И. и др. Финансы предприятий. Учебное пособие. – М.: Банки и биржи, Юнити, 1999.
11. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами /Пер. с англ. /Гл. ред. серии Я.В.Соколов. – М.: Финансы и статистика. 1996.
12. Козлова О.В. Организация управлением социалистическим производством. – М.: Экономика, 1987.
13. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2003.
14. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы. Учебн. пособие /пер. с франц. Под ред. проф. Я.В,Соколова. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.
15. Костырко Л.А. Финансовый анализ и прогнозирование экономического потенциала предприятия. - Луганск: ООО "Знания", 2000.
16. Костырко Л.А. Ковшарь А.И.Костырко Р.А. Финансовый анализ в управлении инвестиционной деятельностью. Луганск: изд-во ВУГУ, 1999.
17. Костырко Л.А. Финансовый анализ. - Луганск: Финансовый анализ. - Луганск: изд-во ВУГУ, 2001.
18. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. – М.: АО «ДИС», «МВ-Центр», 2004.
19. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых отношений. Методы, модели, техника вычислений. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.
20. Маккензи Р.А. Ловушка времени. Как сделать больше за меньшее время. – М.: Изд. Слово и Дело. 1995.
21. Меркулов Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям. - М.:ИНФРА, 2004.
22. Методика проведения углубленного анализа финансово-хозяйственного состояния неплатежеспособных предприятий и организаций. Утверждено приказом Агенства по вопросам предотвращения банкротства предприятий и организаций. от 27.06.97. №81.
23. Ричард Брейли, Стюарт Майерс. Принципы корпоративных финансов /Пер. с англ. – М.: ИНФРА, 1996.
24. Роберт Н.Холт. Основы финансового менеджмента /Пер. с англ. – М.: «Дело ЛТД», 1995.
25. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИП «Экоперспектива», 2002.
26. Самоукин А.И. Экономика и психология бизнеса. – Дубна: Феникс, 2001.
27. Управленческий учет. Под ред. В.Палия и Р.Вандера Вила. – М.: ИНФРА, 2004.
28. Хан Д. Планирование и контроль: концепция контролинга /Пер. с нем/под ред. и с предисловием А.А.Туркача, Л.Г.Головача, М.Л.Лукашевича. – М.: Финансы и статистика, 1997.
29. Шим Джей К. Сигел Джоэл Г. Финансовый менеджмент /Пер. с англ. – М.: Информационно-издательский дом «Филинь», 1996.
30. Хелферт Э. Техника финансового анализа /Пер. с англ. Под ред. Л.П.Белых.– М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996.
Доклад
Экономика нашей страны все в большей степени приобретает рыночный характер, при этом предприятия для оценки своей деятельности продолжают применять лишь стандартные методики финансового анализа, базирующиеся на расчете различных коэффициентов финансовой устойчивости, платежеспособности и так далее. Многие предприятия уже накопили ценный «багаж» информации о своей производственно-хозяйственной деятельности, однако, как пользоваться этой информацией при подготовке стратегических управленческих решений, руководители и менеджеры предприятия, как правило, не знают.
По этим и многим другим причинам, в настоящее время технологии, с помощью которых предприятие может оценивать свое текущее состояние и вырабатывать эффективные и результативные стратегии будущего развития, претерпевают значительные изменения.
В связи с этим резко встает вопрос о выборе инструментария оценки потенциала предприятия, который позволит оперативно определять внутренние возможности и слабости подчиненной хозяйственной единицы, обнаруживать скрытые резервы в целях повышения эффективности ее деятельности.
Оценка рыночного потенциала на текущий момент времени уже детально исследована и описана многими авторами в процессе анализа перехода России к рыночной экономике. Однако проблема эффективной оценки финансового потенциала промышленного предприятия остается открытой.
Соответственно вышеизложенному и определяется актуальность темы исследования данного дипломного проекта.
Предметом исследования данного дипломного проекта будет выступать анализ привлечения заемных средств как способ повышения финансового потенциала коммерческого предприятия.
Объектом исследования будет являться общество с ограниченной ответственностью «ПСП-Фарман».
Целью дипломного исследования является изучение теоретических и практических аспектов проблемы повышения финансового потенциала предприятия на основе привлечения кредитных средств.
Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов. Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления.
Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов по всем бизнес-линиям деятельности и характеризует качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала организации.
Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения.
Деловая активность характеризуется качественными и количественными показателями (приложение 1).
Деловая активность предприятия и ее анализ позволяют достаточно точно определить и спрогнозировать финансовый потенциал, который, на наш взгляд, представляет отношения, возникающие на предприятии по поводу достижения максимально возможного финансового результата его деятельности.
Анализируемым предприятием по диплому является общество с ограниченной ответственностью «ПСП-Фарман».
Общество с ограниченной ответственностью «ПСП-Фарман» ведет свою деятельность, начиная с 1998 года.
На данный момент компания занимает достаточно заметное место в сфере строительства.
Также компания регулярно принимает участие в специализированных выставках, ярмарках и профессиональных конкурсах мастерства.
Основные технико-экономические показатели деятельности организации за исследуемый период приведем в табличной форме (приложение 2).
Анализ основных показателей показывает увеличение всех показателей, кроме относительных затрат на рубль реализации, что является положительным моментом.
Особенно значительно в относительных показателях выросли значения финансовых результатов.
Проанализируем наличие, состав и размещение активов предприятия. Для удобства рассмотрения представим данные в табличной форме. Исходной базой является бухгалтерский баланс предприятия (приложение 3).
За 2006 г. общая стоимость активов возросла на 83,84 %. Данное увеличение в большей степени было вызвано ростом оборотного капитала на 60843 тыс. руб. или 95,59%.
Однако, если рассматривать структуру активов, то удельный вес внеоборотных активов уменьшился на 4,74% и составил 21,21% стоимости всех активов предприятии в 2006 году.
Наличие в составе активов нематериальных активов косвенно характеризует избранную предприятием стратегию как инновационную, так как оно включает средства в патенты, лицензии и другую интеллектуальную собственность.
Также на основе балансового анализа, возможно, классифицировать оборотные активы закрытого акционерного общества по категориям риска.
Рассмотрим оборотные активы (и незавершенное строительство), как имеющие наибольший вес в структуре средств предприятии, по их категориям риска финансово-хозяйственного положения предприятия (приложение 4).
В целом рост величины активов вызвал увеличения доли малорисковых вложений.
На основании вышеизложенного, можно сделать вывод, что общество с ограниченной ответственностью «ПСП-Фарман» достаточно эффективно ведет свою деятельность, достигая поставленных перед ним целей, то есть получение прибыли, а некоторые негативные моменты должны служить стимулом для дальнейшего развития.
Дальнейший анализ устойчивости экономического роста проведем через показатели рентабельности деятельности общества с ограниченной ответственностью «ПСП-Фарман» за анализируемый период.
Рентабельная работа предприятия определяется прибылью, которую оно получает. Для анализа рентабельности в программе рассчитываются две группы коэффициентов рентабельности: рентабельность капитала и рентабельность деятельности (приложение 5).
За счет достаточно большого увеличения прибыли, как балансовой, так и чистой, все показатели рентабельности в 2006 году увеличились в разы по сравнению с 2005 годом.
Финансовый потенциал промышленного предприятия это отношения, возникающие на предприятии по поводу достижения максимально возможного финансового результата при условии:
- наличия собственного капитала, достаточного для выполнения условий ликвидности и финансовой устойчивости;
- возможности привлечения капитала, в объеме необходимом для реализации эффективных инвестиционных проектов;
- рентабельности вложенного капитала;
- наличия эффективной системы управления финансами, обеспечивающей прозрачность текущего и будущего финансового состояния.
Финансовый потенциал предприятия, в основном, расчитываеися с помощью коэффициентов. (приложение 6 таблица 1).
Проведем расчеты приведенных показателей и представим данные в табличной форме (приложение 6 таблица 2).
Далее представим кривую финансового потенциала предприятия по финансовым показателям и определение уровня финансового потенциала предприятия. На данном этапе сопоставляются полученные значения финансовых коэффициентов со шкалой, характеризующей уровни финансового потенциала предприятия по финансовым коэффициентам, и заносятся в таблицу (приложение 7).
Как видно из кривой финансового потенциала, все показатели находятся 2005-2006 годов, хотя и имеют различия в абсолютном выражении, относятся к одним уровням. В целом финансовый потенциал общества с ограниченной ответственностью «ПСП-Фарман» можно оценить как средний, так как практически все рассчитанные показатели находятся на среднем или высшем уровнях, а единственный показатель, попавший в низший уровень, коэффициент абсолютной ликвидности не достаточно высок по причине небольшого запаса наличных денежных средств.
Итоговую оценку уровня финансового потенциала предприятия по финансовым показателям рекомендуется проводить экспертным путем. Очевидно, что рассматриваемому предприятию можно присвоить средний уровень финансового потенциала предприятия по рассчитанным показателям.
В то же время, рассматриваемому предприятию можно присвоить высокий уровень финансового потенциала предприятия по критерию «наличие эффективной системы управления финансами», так как многолетний опыт успешного функционирования предприятия подтверждает наличие эффективной системы бюджетного планирования. Путь внедрения бюджетного планирования осуществлялся на предприятии в несколько этапов. В первую очередь на предприятии были проработаны организационные аспекты построения системы. Решив организационную задачу бюджетирования, руководство приступило к формированию методологии бюджетного планирования, позволяющей с наибольшей точностью и в кратчайшие сроки получать несколько вариантов будущей деятельности предприятия в целях выбора наиболее оптимального.
Основу управления собственным капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективного управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.
Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам.
1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде.
2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах.
3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников.
4. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников.
5. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников.
6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов.
Общество с ограниченной ответственностью «ПСП-Фарман» на конец 2006 года имеет достаточно большой размер кредитной задолженности. В самом 2006 году были привлечены заемные средства в виде лизинга оборудования на общую сумму 16800 тысяч рублей, а также увеличены краткосрочные финансовые денежные займы до 33830 тысяч рублей.
Итого общая сумма привлеченных кредитных средств приблизилась к стоимости собственного капитала компании, что достаточно отрицательно может сказаться на финансовой устойчивости предприятия.
Тем не менее, представляется обоснованным, чтобы отношение суммы заемных средств не превышало 0,7 к общей стоимости средств предприятия. В противном случае общество с ограниченной ответственностью «ПСП-Фарман» значительно потеряет в финансовой привлекательности для своих партнеров и может привести к нестабильной экономической ситуации. Поэтому общая сумма заемных средств из внешних источников, учитывая уровень существующей на предприятии кредиторской задолженности, не должна превышать 58000 тысяч рублей.
Исходя из этого, можно сделать вывод, что общество с ограниченной ответственностью «ПСП-Фарман» может привлечь дополнительно 7370 тысяч рублей в виде кредитов и займов. Но при этом желательно иметь уверенность, что предприятие сможет получить целевое финансирование на покрытие процентов по кредитам, как произошло в 2005 и 2006 годах, в противном случае привлечение дополнительных кредитов вряд ли будет целесообразно, так как проценты по уже существующим займам в 2007 году составят 7088 тысяч рублей, что не многим менее размера чистой прибыли 2006 года.
Теперь рассмотрим необходимость привлечения и использования заемных средств, в виде кредитов и займов, на примере анализируемого предприятия.
По итогам деятельности 2006 года общество с ограниченной ответственностью «ПСП-Фарман» получило прибыль в размере более восьми миллионов рублей.
Соответственно, можно сделать достаточно обоснованный вывод, что привлечение заемных средств на предприятии носит обоснованный и эффективный характер. Для подтверждения данного заключения проведем анализ деятельности и финансового потенциала общества с ограниченной ответственностью «ПСП-Фарман» в расчетной ситуации, при которой кредитные средства в 2006 году не привлекались.
Исходя из данной предпосылки и используя исходные данные 2006 года получим баланс следующего вида (приведен в упрощенной форме) таблица 15). При расчете прогнозных показателей оставим значения основных средств, запасов ми незавершенного производства на уровне 2005 года, так как в 2005 году предприятие не получило большой прибыли, а привлеченных средств для пополнения данного вида ресурсов у предприятия нет. Также предположим, что, так как деятельность все равно требует привлеченных средств в любой форме, увеличим показатель кредиторской задолженности на 25 процентов по сравнению с «реальным» 2006 годом. Остальные показатели отчетности оставим в прежних размерах, за исключением дебиторской задолженности, что также имеет под собой основание, так как выручка, а соответственно и реализация уменьшится, что рассмотрим далее. По итогам этого составим предположительный отчет о прибылях и убытках (приложение 8 таблица 1).
Прогнозируемый отчет о прибылях и убытках показывает насколько велико значение привлеченных средств для общества с ограниченной ответственностью «ПСП-Фарман». Данное заключение касается не только анализируемого предприятии, но и большинство хозяйствующих субъектов, так как кредиты позволяют значительно расширить ресурсную базу, и как следствие увеличить выручку, а этот показатель и размер полученной прибыли не менее важен показателей рентабельности.
Соответственно всему изложенному в данном пункте диплома, можно сделать вывод, что привлечение кредитных средств в обществе с ограниченной ответственностью «ПСП-Фарман» является не только экономически оправданным, но условием для эффективного ведения хозяйственной деятельности, приносящей предприятию прибыль.
Влияние привлечения заемных средств на финансовый потенциал общества с ограниченной ответственностью «ПСП-Фарман» проанализируем на основе коэффициентов, сравнив показатели 2006 года и приведенного прогноза, рассчитанного без привлечения внешних источников финансирования (приложение 8 таблица 2).
Финансовый потенциал без привлечения кредитных средств в обществе с ограниченной ответственностью «ПСП-Фарман» значительно отличается от показателей, достигнутых в 2006 году. Особенно ухудшается в этом случае ликвидность предприятия, а финансовая независимость подходит к критическому уровню. Также, не смотря на отсутствие кредитования, доля заемных средств в структуре баланса повышается, так как привлеченные кредиты практически всегда используются на увеличение собственных оборотных и внеоборотных средств. Некоторое же повышение эффективности использования активов объясняется сокращением валюты баланса.
Рентабельность при этом вообще не рассматривается, так как спрогнозирован убыток от деятельности, следовательно, деятельность рентабельной не является.
И для наглядности анализа повышения финансового потенциала предприятия на основе привлечение заемных средств, приведем так называемую кривую финансового потенциала, представив ее в виде диаграммы (приложение 9).
Соответственно, вышеизложенным расчетам и анализу финансового состояния и финансового потенциала общества с ограниченной ответственностью «ПСП-Фарман» необходимо внедрять на предприятии специальную службу финансового контроля, которая на основе имеющихся данных могла бы оптимизировать финансовые потоки предприятия для дальнейшего увеличения финансового потенциала и наиболее эффективного использования собственных и заемных средств. В данной же сложившейся в настоящее время ситуации оправданным будет являться и дальнейшее привлечение заемных средств в виде кредитов и займов. При этом необходимо следить, чтобы величина привлеченных средств не превысила критического размера (приведен ранее), а также учитывать «цену» кредитов, которая не должна существенно ухудшать финансовые показатели деятельности.
Как один из методов оптимизации финансовых потоков может использоваться финансовый лизинг, проценты по которому в основном ниже, чем по банковским кредитам, а также использование в деятельности расчетов векселями, что в некоторой степени также является кредитованием предприятия, но уже на основе собственных, а не привлеченных средств.
