421. Сравнительный анализ финансовой деятельности паевых инвестиционных фондов на примере США и России (герм)
Содержание
Введение 3
Глава 1. Механизм функционирования и виды ПИФов 6
1.1. Понятие и принципы деятельности паевого инвестиционного фонда 6
1.2. Классификация паевых инвестиционных фондов. 8
1.3. Преимущества паевых инвестиционных фондов как коллективных инвестиционных институтов 22
1.4. Организационная структура паевых инвестиционных фондов. 27
Глава 2. Сравнительный анализ финансовой деятельности паевых инвестиционных фондов на примере США и России 34
2.1. Экономические характеристики американских и российских ПИФов. 34
2.2. Анализ финансовой деятельности ПИФа 41
2.3. Объекты инвестирования и требования к структуре инвестиционного портфеля ПИФов 43
2.4. Особенности процесса формирования и управления инвестиционным 55
портфелем паевого инвестиционного фонда 55
Глава 3. Современное состояние паевых инвестиционных фондов в России и США. 69
3.1. Особенности функционирования ПИФов в США 69
3.2. Инвестиционная деятельность американских Пифов 76
3.3. Проблемы развития паевых инвестиционных фондов 78
3.4. Перспективы развития паевых инвестиционных фондов в России и США. 85
Заключение 92
Список литературы 94
Заключение
Целью дипломной работы являлось рассмотрение сущности, деятельности паевых инвестиционных фондов, а также проблем и перспектив развития в России.
При написании дипломной работы были решены следующие вопросы: изучены основы деятельности паевых инвестиционных фондов; проанализирована деятельность конкретного паевого инвестиционного фонда; рассмотрены вопросы налогообложения и бухгалтерского учета в паевых инвестиционных фондах; рассмотрены преимущества паевых инвестиционных фондов в глазах инвесторов, проблемы и перспективы развития.
Паевые инвестиционные фонды - гибкий инструмент вложений в ценные бумаги, позволяющий инвестору самостоятельно определять приемлемый уровень риска и обеспечивающий высокую доходность наряду с высокой диверсификацией вложений. Наличие четырех различных программ, предусматривающих вложения в различные инвестиционные инструменты, позволяет инвестору подбирать для себя индивидуальную схему инвестиций, наиболее отвечающую собственным интересам. Нет ничего проще, чем вложить свои сбережения в ценные бумаги, купив пай в ПИФе – процедура оформления нового пайщика не займет более получаса. В любой момент времени пай может быть продан инвестором – разница стоимости покупки и продажи пая обеспечивает доход инвестора. В случае изменения ситуации на фондовом рынке инвестор может изменить свою стратегию, обменяв паи одного паевого фонда на паи другого. Гибкость, простота и защищенность инвестиций – отличительные особенности ПИФов.
Наращивание активов инвестиционных фондов носит глобальный характер. Существуют общие для развитых и формирующихся рынков причины развития инвестиционных фондов. К их числу можно отнести следующие:
1) снижение инвестиционного риска за счет диверсификации портфеля;
2) сокращение затрат мелкого инвестора в сравнении с прямым приобретением ценных бумаг;
3) надежность регулирования и функционирования законодательства;
4) информационная прозрачность;
5) низкие издержки по сравнению с другими формами коллективных инвестиций.
Вместе с тем, наряду с причинами бурного развития инвестиционных фондов, общими в отношении как развитых, так и формирующихся рынков, существуют и частные причины успеха данных институтов.
Развитие инвестиционных фондов в экономиках с развитыми рынками следовало за становлением фондовых рынков, поддерживаемых большим числом частных инвесторов. Доля инвестиционных фондов на рынке институциональных инвесторов постоянно растет. Наблюдается международная консолидация управляющих инвестиционных фондов в гигантские фирмы.
В экономиках с формирующимися рынками, в отличие от экономик с развитыми рынками, инвестиционные фонды играют самостоятельную роль в становлении фондовых рынков. Инвестиционные фонды формирующихся рынков часто работают в условиях недостаточного развития финансовой инфраструктуры и отсутствия необходимых законодательных актов.
Список литературы
1. Налоговый кодекс Российской Федерации - часть первая от 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. 3 117-ФЗ (с изм. и доп. от 5 марта 2007 г.).
2. Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29 ноября 2001 г. №156-ФЗ (с изменениями от 29 июня 2005 г.)
3. Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999г. № 39-ФЗ (с изменениями от 2 февраля 2007 г.)
4. Абрамов А.Е. Инвестиционные фонды доходность и риски, стратегия управления портфелем, объекты инвестирования в РФ / А.Е. Абрамов.- М.: Альпина бизнес букс, 2006.- 416с.
5. Бард В. С. Паевые инвестиционные фонды: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М: Финансы и статистика, 2005.- с. 304
6. Виленский П.Л., Оценка эффективности инвестиционных проектов. – М.: «Финансы и статистика», 2005г.- 351с.
7. Деева А.И., Инвестиции. - М.: «Экзамен» 2005г.- 350с.
8. Инвестиции: учеб. / С.В. Валдайцев, П.П. Воробьев (и др.); под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, – М.: издательство «Проспект», 2006г.- 478с.
9. Инвестиции: Уч. / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова и др. – 2-е издание переработанное и дополненное. – М.: издательство «КРОНУС», 2005г.
10. Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика. 2006-432с.
11. Макаров А.Н. Инвестируем в паевые инвестиционные фонды.- М.:Издательство «Эксмо», 2006г. – 403с.
12. Началов А.Р. Паевые инвестиционные фонды. – М.: Издательство «Статус-кво-97», 2005 г.- 421с.
13. Семенехин В.П. Доверительное управление имуществом. Паевые инвестиционные фонды: Практическое руководство. – М.: Издательство «Эксмо», 2006г. – 470с.
14. Абалкин Л. Качественные изменения структуры финансового рынка и бегство капитала из России.// Вопросы экономики. 2006. №2.- с. 19-21
15. Алексеев В.П. Регулирование инвестиционных фондов – задача государственной важности//Рынок ценных бумаг.-2006. №17(176)-с.84
16. Барышева Г. Паевые инвестиционные фонды: проблемы развития на современном этапе. // Экономист. 2006. №9.-с. 23-27
17. Берзон Н. Формирование паевых инвестиционных фондов в России. // Вопросы экономики. 2006. №7.- с.15-18
18. Васильев Н.О. Паевые инвестиционные фонды в России современное состояние и перспективы // Финансы и кредит.-№8, 2006.- с. 10-14
19. Васильков О.А. Три вопроса ПИФам //Коммерсант Деньги.- 2006.№42 (295) –с.62-64
20. Воронина Н.В. Особенности инвестиционного климата России на современном этапе // Финансы и кредит. 2007. №1. – с.27-37.
21. Гамза В.А. Инвестиционный потенциал России: национальные источники // Финансы и кредит. 2006. № 29.– с.25-36.
22. Глазьев С. Пути преодоления инвестиционного кризиса. // Экономические стратегии. 2007. №1.-с.17-20
23. Голикова Е.Н. ФКЦБ предлагает рискнуть пенсиями //Коммерсант.-2005.-№3 –с.13-14
24. Голикова Е.Н. Пенсионные деньги получит каждый второй управляющий //Коммерсант.-2006.№14-с.15
25. Кравченко Н. Проблемы формирования паевых инвестиционных фондов. // Инвестиции в России. 2005 г. №2.-с.16-19
26. Лазарев С.М. Что мешает рынку коллективных инвестиций? //Коммерсант. -2007. -№5- с.20-23
27. Миркин Я.Н. Традиционные ценности населения и фондовый рынок // Рынок ценных бумаг. -2007. №4 (166)- с.36-38
28. Москвин В. Развитие инвестиционных фондов. // Инвестиции в России. 2007 г. №2.-с. 17-19
29. Мязина Е., Милезин П. Страховка от пенсионных денег// Инвестиции в России.- 2006.-№24 –с.28-30
30. Новицкий Н. Ориентиры инвестиционной и инновационной деятельности в России // Экономист. 2005. №3.-с.25-26
31. Плакин В. Кризис инвестиционной сферы Российской экономики и пути его преодоления. // Вопросы экономики. 2006. №11.-с. 24-26
32. Потявина Н., Фадеева А. Инвестиции в экономику России в первом полугодии 2006 года. // Вопросы статистики. 2006 г. №11.-с. 24-25
33. Савицкий К.И. Паевые фонды: маркетинг и привлечение клиентов // Рынок ценных бумаг.2006.-№17- с.80-84
34. Старик Д. Экономическая эффективность паевых инвестиционных фондов: показатели и методы определения. - //Экономист, №12, 2005, с.57-61.
35. Уринсон Я. О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России // Вопросы экономики. М. 2005. №1.-с. 20-23
