710. Рынок валютных деривативов: структура и тенденции (на примере РФ)
Введение 3
Глава 1. Сущность деривативов и особенности использования
деривативов на валютном рынке 6
1.1. Понятие и виды деривативов 6
1.2. Структура рынка деривативов в РФ 11
1.3. Особенности валютных деривативов 18
1.4. Торговые стратегии с использованием деривативов
на валютном рынке 23
Глава 2. Анализ ситуации на рынке валютных деривативов
на примере Российской Федерации 28
2.1. Динамика развития рынка валютных деривативов 28
2.2. Проблемы рынка валютных деривативов 40
Глава 3. Тенденции развития рынка валютных деривативов 45
3.1. Совершенствование законодательной базы
для развития рынка деривативов 45
3.2. Перспективы развития рынка валютных деривативов 52
Заключение 56
Список использованной литературы 59
Приложение 62
Введение
Трансформация советской экономики в рыночную изменила характер финансовой деятельности, повысив как уровень риска и неопределённости, так и степень ответственности за результаты этой деятельности.
Большинство процессов и действий в современной экономике совершаются в условиях неопределённости, порождающей риск. Особую актуальность в современном мире имеют рыночные риски, характеризующиеся непредсказуемостью, сложностью анализа и глобальностью влияния (изменений курсов валют и процентных ставок) на стабильность экономических систем в целом. Защитным механизмом является система управления рыночными рисками, построенная на схемах с участием производных финансовых инструментов: форвардных контрактов, фьючерсах, свопах, опционах и т.п.
Наиболее распространенными производными финансовыми инструментами в России являются фьючерсы и опционы, которые рассматриваются одновременно как простые и сложные производные финансовые инструменты.
С одной стороны, вполне успешные спекулятивные операции с ними можно проводить на основе тех же умений и навыков, которые применяются на рынке базовых активов (акций, облигаций, валюты и т.п.).
С другой стороны, диапазон применений данных инструментов гораздо шире. Помимо страхования рыночных рисков, построения различных стратегий, управления портфелем активов и арбитражных операций, использования фьючерсов и опционов предоставляет возможность проведения спекулятивных операций.
Спекуляция возникает, когда лицо, желающее извлечь выгоду из конкретного состояния рынка, спекулирует на прогнозируемых изменениях, создавая тем самым риск там, где его не было. Спекулятивные операции – это игровые операции, нацеленные на обогащение, и производные финансовые инструменты открывают широчайшие возможности для игр на рынке.
Позитивные стороны деривативов, такие как, экономия при формировании портфелей, создание точно настроенных стратегий сочетаются с негативными сторонами – превышением объема производных финансовых инструментов над объемами базовых активов и увеличением риска.
В сознании обычного человека фьючерсы и опционы представляются чем-то сложным, не понятным и не имеющим отношения к реальной жизни. В основе фьючерсов и опционов лежит принцип отсрочки поставки. И фьючерсы, и опционы позволяют сегодня (хотя с небольшими различиями) договориться о цене, по которой будет произведена покупка или продажа в будущем. Это не похоже на обычную сделку.
Мир производных финансовых инструментов (деривативов), к которому относятся фьючерсы и опционы, невероятно сложен и, как правило, является полем деятельности профессиональных инвесторов. Однако иметь представление об инвестиционных функциях этих инструментов полезно любому участнику рынка. Следовательно, данная тема является актуальной в настоящее время.
На российском фондовом рынке стремительно развивается новый сектор — торговля фьючерсами и опционами. Меньше чем за год объем торгов производными инструментами на бирже РТС вырос почти в 10 раз, значительно обогнав обороты на классическом рынке. Все больше компаний создает специализированные подразделения по торговле деривативами или задумывается о выходе на новый для себя рынок.
Причины популярности рынка фьючерсов и опционов - это широкие возможности срочного рынка для инвесторов, преследующих совершенно разные цели на финансовом рынке. Одни участники фьючерсного рынка - спекулянты - получают прибыль на основе колебаний цен на акции без непосредственной купли-продажи самих акций, другие - хеджеры - стремятся избежать риска ценовой нестабильности.
Целью данной работы является раскрытие понятия валютных дериватов их структуры в российской экономике.
Задачи, с помощью которых будет достигаться цель:
1) раскрытие понятий дериватива;
2) определение структуры производных инструментов России;
3) выявление проблем и ситуации на российском рынке производных инструментов;
4) выдвижение предложений для решения проблемы развития валютных деривативов России.
Объектом изучения является рынок валютных деривативов Российской Федерации.
Список использованной литературы
1. Гражданский Кодекс Российской Федерации
2. Налоговый Кодекс Российской Федерации
3. Устав ММВБ
4. Устав РТС
5. Положение "О комиссии по наблюдению за практикой биржевой деятельности (дисциплинарной комиссии организатора торговли) совета директоров ЗАО ММВБ"
6. В. В. Бочаров. Финансовый менеджмент. Издательство: Питер, 2005.
7. Буренин А.Н. Задачи с решениями по рынку ценных бумаг, срочному рынку и риск-менеджменту. Издательство: НТО Вавилова С.И, 2006.
8. Вайн С. Опционы. Полный курс для профессионалов. Издательство: Альпина Бизнес Букс, 2007.
9. Ю. Г. Вешкин, Г. Л. Авагян. Банковские системы зарубежных стран. Издательство: Экономистъ, 2006.
10. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий). Издательство: КноРус, 2005.
11. Галанов В. А. Производные инструменты срочного рынка: фьючерсы, опционы, свопы. М.: Финансы и статистика, 2006.
12. Джон К. Халл. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты. Издательство: Вильямс, 2007.
13. Иванова Е. В. Деривативы: Форвард, фьючерс, опцион, своп: Экономико-правовая квалификация Изд. 2-е, перераб. , доп. Изд-во: М: Ось-89, 2007. – 304 с.
14. И. В. Иванов, В. В. Баранов. Финансовый менеджмент. Стоимостной подход. Издательство: Альпина Бизнес Букс, 2007.
15. Л. И. Колмыкова. Фундаментальный анализ финансовых рынков. Издательство: Питер, 2006.
16. Р.У. Колби. Финансовые деривативы / Учебник; Пер. с англ. / Издательство: "Информационно-издательский дом `Филинъ`", 2006, 359 с.
17. Колби Р. Энциклопедия технических индикаторов рынка. Издательство: Альпина Бизнес Букс, 2006.
18. ЛеБо Ч., Лукас Д.В. Компьютерный анализ фьючерсных рынков. Издательство: Альпина Бизнес Букс, 2007.
19. Линч П. Метод Питера Линча: стратегия и тактика индивидуального инвестора. Издательство: Альпина Бизнес Бук, 2006. – 125 с.
20. А. А. Марченков, А. К. Рысалиев, С. Г. Шевцова Как привлечь деньги для развития компании. Издательство: Эксмо, 2006.
21. Мишкин Ф.С. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. Издательство: Вильямс, 2006.
22. Рейтер, Фрост А. Дж. Деривативы. Курс для начинающих. - Издательство: АЛЬПИНА БИЗНЕС БУКС, ИЗДАТЕЛЬСТВО, 2006 г., 208 с.
23. Роберт Г. Хагстром. Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Стратегия и тактика великого инвестора. Издательство: Эксмо, 2006.
24. Сафонова Т. Ю. Биржевая торговля производными инструментами. М.: Дело, 2005. С. 24.
25. Стивен Эррера, Стюарт Л. Браун. Торговля фьючерсами и опционами на рынке энергоносителей, 2005, - 304 с.
26. Суэтин А.А. Международный финансовый рынок. КноРус, 2006 г. 216 стр.
27. Уильямс Л. Секреты торговли на фьючерсном рынке: Действуйте вместе с инсайдерами. Издательство: Альпина Бизнес Букс, 2007.
28. А. В. Федоров. Основы финансовых инвестиций. Издательство: Питер, 2007.
29. Фельдман А. Б. Производные финансовые и товарные инструменты. М.: Финансы и статистика, 2006.
30. Финансы организаций (предприятий). Издательство: Юнити-Дана, 2005.
31. Газета «Коммерсантъ» № 133(3709) от 28.07.2007
32. Журнал «Биржевое обозрение»
33. Журнал «Индикатор»
34. Журнал «Финансовое Содружество»
35. Деньги. Инвестиции. Кредиты Вкус и привкус деривативов... 13 июня, 2007
36. Инвесторы за партой - БИРЖА - №27 (213) 16 июля - 22 июля 2007
37. www.micex.ru Московская Межбанковская валютная биржа
38. Спецификации валютных и процентных фьючерсов: http://www.micex.ru/futures/docs.html
39. www.bdopen.ru
40. www.stockportal.ru Понятие опциона. Особенности опционов российского срочного рынка
41. www.lenta.ru Объем торгов на рынке фьючерсов и опционов РТС превысил 30 млрд. руб.
42. www.finam.ru. Развитие рынка производных инструментов
