510. Экономические аспекты процедур банкротства предприятий на примере ЗАО «Московская экспериментальная фабрика спортивной обуви»
Содержание
Введение 5
Глава 1. Теоретические и методологические основы
несостоятельности (банкротства) предприятия 9
1.1. Сущность банкротства и его развития 9
1.2. Понятие и характеристика процедур банкротства 14
1.3. Нормативно-правовое регулирование
процедур банкротства 21
1.4. Анализ отечественных и зарубежных методик
прогнозирования банкротства на основе
финансовых показателей 25
Глава 2.Анализ вероятности банкротства ЗАО «Московская
экспериментальная фабрика спортивной обуви» 38
2.1. Краткая организационно-экономическая
характеристика предприятия 38
2.2. Анализ финансового состояния предприятия 41
2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности 46
2.4. Оценка используемого капитала 50
2.5. Оценка имущества 53
2.6. Анализ вероятности банкротства предприятия
на основе модели Э.Альтмана 55
Глава 3. Рекомендации и мероприятия по решению проблем
в результате проведенного анализа 59
3.1. Анализ ситуации проблемных аспектов, возникших
в ходе анализа финансового состояния ЗАО «МЭФСО» 59
3.2. Предложение мероприятий по решению проблем
предприятия 62
Заключение 66
Список использованной литературы 69
Приложение 72
Список использованной литературы
1. Гражданский кодекс Российской Федерации
2. Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» (с изменениями от 22 августа, 29, 31 декабря 2004 г., 24 октября 2005 г., 18 июля, 18 декабря 2006 г., 5 февраля, 26 апреля, 19 июля, 2 октября 2007 г.)
3. Антонова О. В. Управление кризисным состоянием организации (предприятия): Учебн. Пособие для вузов / Под ред. Проф. В. А, Швандара. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 141 с.
4. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Г.Г. Чигарев. – М.: КНОРУС, 2005. – 336 с.
5. Донцова Л.Н., Никифорова Н.Н. Анализ финансовой отчетности. – М.: Изд-во «Дело и сервис», 2005. – 358 с.
6. Журавлев С.Ю., Муратов Д.А. Расследование криминальных банкротств: Научно-практическое пособие – М.: Издательство «Юрлитинформ», 2006. – С. 7-19.
7. Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2006.
8. Коноплев В. А., Степанов И. Г., Ткаченко А. Н. эффективность функционирования имущественного комплекса / НФИ КемГУ. – Новокузнецк, 2003, 108 с.
9. Курбангалеева О. А. как ликвидировать предприятие? – М.: ООО «Вершина», 2003. – 320 с.
10. Кукухина И. Г., Астраханцева И. А. Учет и анализ банкротств: Учебн. Пособие / Под ред. И. Г. Кукухиной. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 312 с.
11. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В. Финансовый менеджмент. – М.: ООО «Элит», 2005. – 536 с.
12. Родионова Н.В. Антикризисный менеджмент: Учебн. Пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2002, с186-189
13. Ткачев В. Н. Несостоятельность (банкротство) Российской федерации. Правовое регулирование конкурсных отношений. – М.: Книжный мир, 2004. – 249 с.
14. Семина А. Н. Банкротство: вопросы правоспособности должника – юридического лица: Научно – практическое издание / А. Н. Семина. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Издательство «Экзамен», 2004. – 224 с.
15. Федорова Г. В. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства. Учебное пособие. – М.: Омега – Л, 2003. – 272 с.
16. Чернышева Ю.Г. Анализ эффективности производства и финансового состояния предприятия: Учеб. Пособие / РГЭА. – Ростов н/Д., 2000 г.-110с.
17. Антикризисное управление: Учебник / под ред. Э. М. Короткова. –М.: ИНФРА – М, 2000. 432 с.
18. Антикризисное управление: Учебно – методическое пособие / Н. Л. Маренков, В. В. Касьянов. – М. – Ростов н/Д: Национальный институт бизнеса: Феникс, 2004. – 512 с.
19. Арбитражное управление: теория и практика наблюдения / Н. А. Васильева, В. В. Голубев, Н.А. Ерфеев и др.; под общ. ред. В. В. Голубева. – м.: Статут, 2002. – 320 с.
20. Антикризисное управление: Учеб. пособие: В 2 т. Т. 1.: Правовые основы / Отв. ред. Г. К, Таль. – М.: ИНФРА – М, 2005. – 928 с.
21. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник под ред. Стояновой Е.С. — М.: Перспектива, 2005
22. Экономика предприятия: Учебное пособие / НФИ КемГУ; Н. И. Новиков, О. А. Стародубова, Н. Н. Новикова. – 2-е изд. – Новокузнецк, 2004. – 282 с.
23. Altman E.I. Financial Rations. Discriminent Analysis, and the Prediction of Corporate Bankruptcy.//Journal of Finance, September 1968.
24. Постатейный комментарий Федерального закона о несостоятельности (банкротства) / / Вестнок Арбитражного суда Российской Федерации. – 2003. – №7. – с. 71-105.
25. Панагушин В., Лапенков В., Лютер Е. Диагностика банкротства: возможна ли оценка неплатежеспособности по двум показателям.//Экономика и жизнь. — 2005. — № 8.
26. Симачев Ю. Институт несостоятельности в России / / Вопросы экономики. -2003. - №4. –с. 62-72.
27. Федотова М.А. Как оценить финансовую устойчивость предприятия.//Финансы. — 2005. — № 6.
ДОКЛАД
тема: "Экономические аспекты процедур банкротства предприятий"
Рыночная экономика на протяжении многих десятилетий и столетий, являющаяся основой развития западных стран, выработала определенную систему контроля, диагностики и, по возможности, защиты предприятий от полного краха, или систему банкротства. Достаточная универсальность этой системы делает ее приемлемой для разработки с учетом особенностей национальной экономической политики, механизма защиты предприятий и предотвращения их от банкротства в Российской Федерации (РФ).
В настоящее время общепризнанным является понимание института несостоятельности (банкротства) как неотъемлемого элемента рыночной экономики, который служит определенным стимулом эффективной работы хозяйствующих субъектов.
Целью данной работы является рассмотрение экономических аспектов процедур банкротства, предложение путей повышения производственного процесса. Также необходимо доказать, что выводя на рынок новую продукцию одного лишь представления товара сегодня недостаточно.
Объектом исследования данной работы является финансовая и производственная деятельность ЗАО «Московская экспериментальная фабрика спортивной обуви» Основной специализацией является производство и продажа спортивной обуви и сопутствующих аксессуаров к ней.
Предметом исследования данной работы – является повышение эффективности производственного процесса, на примере ЗАО «Московская экспериментальная фабрика спортивной обуви», вывод из состояния несостоятельности.
Задачами данной работы являются:
• рассмотреть сущность и процедуры банкротства;
• изучить принципы организации эффективной экономики производства;
• провести финансовый анализ предприятия;
• выявить пути улучшения производства обуви,
• найти пути решения проблем, возникших на предприятии.
1) Банкротство – это сложный процесс, включающий:
- рассмотрение ситуации, в которой некоторое физическое лицо или предприятие объявляется несостоятельным;
- юридические процедуры, с помощью которых можно временно приостановить деятельность физического лица или предприятия в случае банкротства, используя законодательные или практические шаги;
- определение ответственности для осуществления (или не осуществления) необходимых шага в экономическом, финансовом, юридическом, социальном и политическим плане.
Новый Закон, действующий в Российской Федерации с 2002 г., также как и два предыдущих, носит наименование «О несостоятельности (банкротстве)».
В зависимости от причин несостоятельности различают сознательное (подложное) и неумышленное (неосторожное) банкротство. Неосторожная несостоятельность именуется также простым банкротством, а подложная злостным.
Многие российские предприятия длительное время пребывают в состоянии скрытого банкротства, то есть у них налицо все признаки несостоятельности, но официально банкротами они не признаны. Не имея этого статуса, но, по сути являясь таковыми, они все же не прекращают свою деятельность. Критическое положение наблюдается у отечественных предприятий, находящихся в двух полярных состояний:
- неблагополучное состояние – к таковым относятся государственные или бывшие государственные предприятия;
- процветающее состояние – это касается молодых предприятий, функционирующих в течение трех – пяти лет.
При рассмотрении дела о банкротстве должника - юридического лица применяются следующие процедуры банкротства:
наблюдение - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов;
финансовое оздоровление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности;
внешнее управление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности;
конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов;
мировое соглашение - процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами.
За время своего существования законодательство о банкротстве проявило себя как одно из наиболее динамично обновляющихся правовых институтов в экономической сфере России.
Законы о банкротстве разных стран рассматривают различные стадии процедур несостоятельности, но все они, как правило, начинающиеся с внешнего управления имуществом должника. На рисунке 1 представлены права и обязанности внешнего управляющего.
Российский закон не предусматривает использования оценки структуры баланса при решении вопроса о несостоятельности должника.
Все системы прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации.
Эти методики и модели должны позволять прогнозировать возникновение кризисной ситуации коммерческой организации заранее, ещё до появления её очевидных признаков. Такой подход особенно необходим, так как жизненные циклы коммерческих организаций в рыночной экономике коротки (4—5 лет).
Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели прогнозирования банкротства, которые обычно состоят из пяти-семи финансовых показателей. В практике зарубежных финансовых организаций для оценки вероятности банкротства наиболее часто используется так называемый «Z-счёт» Э. Альтмана, который представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США.
2. ЗАО "Московская экспериментальная фабрика спортивной обуви" специализируется на выпуске спортивной обуви из натуральной кожи; - полуботинки лыжные - туристические ботинки - ботинки для фигурного катания - альпинистские ботинки - туфли для велоспорта - туфли гимнастические.
В центре Москвы в последние два-три года от промышленных предприятий освобождается ежегодно около 40 га земли. До сих пор предприятия выводились куда придется, и место для перебазирования определялось в каждом случае отдельно. Недавно в Мосгордуме объявили: неподалеку от аэропорта "Шереметьево", в Молжаниновском районе столицы, планируется создать промзону "ПромСити-Москва-Север" - специально под вывод заводов и фабрик из центра.
Производство представляет собой цех площадью 200 кв. м., где трудятся более 50 рабочих.
По итогам 2006 года объем реализации товарной продукции на ЗАО «МЭФСО» составил 88,8% от объема реализации в 2005 году. Общие убытки фабрики составили около 12 млн рублей.
Уже в начале 2006 года фабрика вплотную приблизилась к банкротству. В роли генерального кредитора выступал «Альфа-банк». В марте 2006 г. на ЗАО «МЭФСО» появился совет кредиторов. С начала работы совета многочисленные долги были заморожены. 22 апреля 2006 г. арбитражный суд Московской области вынес решение приостановить дело о банкротстве ЗАО «МЭФСО» и ввести на нем внешнее управление сроком на 18 месяцев.
Уже в IV квартале 2006 года на заводе наблюдался рост всех показателей. В декабре по сравнению со среднемесячным показателем первого полугодия 2006 года объем произведенной товарной продукции вырос на 13,6%, а затраты на 1 рубль товарной продукции снизились с 1,05 рубля до 0,98 рубля в декабре. ЗАО «МЭФСО» вышел на безубыточный уровень деятельности.
23 октября 2007 г. срок внешнего управления на ЗАО «МЭФСО» был продлен в связи с окончанием первого 18-месячного периода внешнего управления.
Анализ финансового состояния неплатежеспособного предприятия начнем с сопоставления данных по валюте его баланса на начало и конец отчетного периода. Валюта баланса увеличилась за год на 5,27%, или на 74 тыс. руб.
Денежные средства выросли на 948 руб. (в 7 раз). Хотя они и являются наиболее ликвидными активами, их величина не позволяет говорить об улучшении обстановки к лучшему. Дебиторская задолженность на предприятии отсутствует; что является положительным моментом в работе предприятия, т.к. снижает долю медленно реализуемых активов, остатки готовой продукции на складе уменьшились на 16,5 тыс. руб.
Таблица 1 Структурированный баланс предприятия ЗАО «МЭФСО» на 01.01.2007 г.
Состав внеоборотных активов не изменился. Однако, учитывая степень эффективности использования основных средств (фондоотдача - 15%), можно говорить о нецелесообразном использовании производственных площадей и мощностей. Рациональный подход к использованию основных средств мог бы привести к формированию более мобильной структуры активов, а также стать дополнительным источником пополнения собственных средств.
На основании проведенного предварительного обзора баланса ЗАО «Московская экспериментальная фабрика спортивной одежды» за 2005-2006 год, можно сделать вывод о неудовлетворительной работе предприятия. В связи с этим необходимо дать оценку кредитоспособности предприятия, которая производится на основе анализа ликвидности и платежеспособности баланса.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств орга¬низации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку по¬гашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность акти¬вов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для пре¬вращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Таблица 2 Анализ ликвидности баланса
Исходя из данных таблицы 2, можно охарактеризовать ликвидность баланса ЗАО «МЭФСО» как недостаточную. Анализируя ликвидность баланса, следует отметить, что в отчетном периоде платежный недостаток наиболее ликвидных активов (денежных средств) для покрытия наиболее срочных обязательств составлял: на начало периода 163 руб, или 0,09%, и на конец отчетного года 1111 руб., или 0,39%. Эти цифры говорят о том, что только 0,13% срочных обязательств предприятия на конец отчетного периода покрывались наиболее ликвидными активами.
Анализируя данные таблицы 5, можно сделать вывод, что ни один из показателей ликвидности не превышает нормативное значение, что в очередной раз подтверждает неудовлетворительное финансовое состояние предприятия.
Для оценки используемого капитала и оценки финансовой устойчивости в финансовом менеджменте используется ряд показателей, основные из которых представлены на рисунке 3.
На исследуемом предприятии собственные источники ниже заемных в каждом из рассматриваемых периодов, что говорит о финансовой нестабильности предприятия. Так по результатам работы за 2006 год коэффициент финансовой независимости снизился на 8% по причине убыточности работы в 2006 году, произошел отток капитала.
Маневренность собственного капитала показывает, что в 2004-2005 годах маневренность собственного капитала составляла 5-12% , однако наблюдается устойчивая тенденция к падению маневренности. По состоянию на 01.01.2007 маневренность составила отрицательную величину так как все оборотные и часть внеоборотных активов сформирована за счет краткосрочных заемных средств. Такое положение свидетельствует о кризисном развитии предприятия и тяжелом финансовом положении.
Коэффициент инвестирования показывает, что в 2004-2005 годах основные фонды были профинансированы за счет собственных средств на 105-112%. В 2006 году наблюдается факт финансирования основных фондов только на 88%, а на 12% из заемных средств. Нормальное значение коэффициента инвестирования равно более 100%. По состоянию на 01.01.2007 предприятие находится в тяжелом финансовом положении для выхода из которого в крайнем случае придется реализовать основные фонды.
Для оценки имущества предприятия используют ряд финансовых показателей.
За три года произошло уменьшение общих активов предприятия на 229 400,40 руб. или в 7,8 раз. Уменьшение произошло в основном за счет спада внеоборотных активов в результате индексации основных средств.
В то время как произошло уменьшение внеоборотных активов в 8,8 раз оборотные (текущие) активы уменьшились в 3,5 раза.
По состоянию на 01.01.2007 собственный оборотный капитал равен отрицательной величине. Это означает, что часть внеоборотных активов сформирована за счет заемных средств. Отрицательная величина собственного оборотного капитала равна 10% всех средств в распоряжении предприятия и равна 12% от стоимости внеоборотных активов. За 3 года величина оборотного капитала с положительной величины равной 5% от совокупных активов стала отрицательной величиной и в абсолютном значении изменился в 20 раз. Анализ оборотного капитала показывает, что на предприятии происходит крайне опасное перераспределение в источниках финансирования средств: сокращение собственного капитала из-за убыточности деятельности и роста кредиторской задолженности.
Анализ оборачиваемости совокупных активов, текущих активов, товароматериальных ценностей показывает резкое ежегодное падение оборачиваемости в 5-10 раз. Такие данные явились следствием падения объема реализации, спроса на продукцию. По данным отчетности предприятия абсолютное падение реализации в 2006 году по сравнению с 2005 годом составило 50%. Если откорректировать обьем реализации на коэффициент инфляции за 3 три года то окончательная цифра покажет падение в 8 раз.
Износ основных фондов составляет по состоянию на 01.01.2007 - 64%. Обновление основных фондов в 2006 году происходило незначительно.
По результатам оценки имущества предприятия можно сделать следующие выводы:
• на предприятии происходит отток собственного капитала вследствие убыточности производства и как следствие увеличение заемных источников финансирования активов
• в структуре оборотных средств высокую долю занимают запасы готовой продукции
• за рассматриваемый период снизилась оборачиваемость всех видов активов более чем в 10 раз по причине падения производства и реализации
• в структуре оборотных средств по состоянию на 01.01.2007 доля труднореализуемых активов (НЗП, РБП, сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, готовая продукция не пользующаяся спросом) составляет 64% и следовательно платежеспособность предприятия является катастрофически низкой.
На основе комплексного анализа финансового состояния можно сделать предварительные выводы о причинах кризисного состояния предприятия и направления вывода его из кризиса.
По данным рисунка 5, можно наблюдать подтверждение тяжелого положения предприятия ЗАО «Московская экспериментальная фабрика спортивной обуви». Мы видим, что состояние, не удовлетворяющее нормальному функционированию предприятия, началось в 2005 года, именно с этого периода и началась кризисная ситуация.
Проанализировав финансовые показатели предприятия, необходимо предложить пути выхода из сложившейся ситуации.
В главе 3 данной работы будут предложены мероприятия по решению проблем и выхода из банкротства.
3. Банкротство зарождается, если отсутствует постоянная аналитическая работа, направленная на выявление и нейтрализацию скрытых негативных тенденций. В своем развитии банкротство проходит несколько стадий: скрытая, финансовой неустойчивости и явное банкротство.
• Прогнозирование банкротства, как показывает зарубежный опыт, возможно за 1,5-2 года до появления очевидных признаков.
Анализ бухгалтерской отчетности показал, что финансовое состояние предприятия ЗАО «Московская экспериментальная фабрика спортивной обуви» является неудовлетворительным.
Данные анализа финансового состояния предприятия выявили ряд проблем, влияющих на неплатежеспособность и низкую ликвидность предприятия, основными из них являются:
продукция предприятия является нерентабельной;
нецелесообразное использование производственных площадей;
низкая обеспеченность собственными средствами;
наличие кредиторской задолженности, превышающей величину оборотного капитала;
неэффективное использование финансовых ресурсов на производство продукции;
плохо налаженный рынок сбыта продукции, и как следствие, низкий уровень выручки от реализации продукции;
отсутствие ценовой политики;
отсутствие дополнительных источников финансирования основной деятельности предприятия и др.
На балансе предприятия имеются значительные основные средства, которые не задействованы в производственном процессе, однако требуют значительных расходов на их содержание. Продажа части основных средств или сдача их в аренду явилась бы источником пополнения мобильных собственных средств предприятия, часть которых можно выделить на погашение кредиторской задолженности перед бюджетом и персоналом предприятия.
Реальными производственными причинами неплатежеспособности являются следующие. Ситуация, при которой изготовленная продукция, а иногда и предприятие-изготовитель могут остаться невостребованными. Подобная ситуация в последнее время часто возникает в связи с узким профилем предприятия, а также неконкурентоспособной продукцией.
Одним из методов оздоровления производства может быть предлагаемая Законом о банкротстве процедура санации, т. е. продолжение деятельности предприятия путем оказания ему помощи со стороны собственника и иных лиц.
Процесс оздоровления производства предприятия, находящегося в состоянии неплатежеспособности, напрямую связан с кадровым потенциалом предприятия, в том числе состоянием его управленческого и производственного персонала. Спад промышленного производства крайне негативно отразился на этих категориях кадров промышленных предприятий, так что восстановление производственных функций обеспечивается за счет не только реструктуризации производства и изменения технологической базы, но и подготовке, переподготовке и воспроизводства кадрового потенциала. В конечном итоге реструктуризация производства - это изменение кадровой структуры предприятия.
Понятия численности работников основной деятельности (работники производственной сферы) и вспомогательной (работники, обслуживающие и обеспечивающие основное производство) в рыночной экономике претерпевают существенные изменения. Численность работников не может рассчитываться только исходя из уровня выработки и производственной программы, на данный период и должна постоянно корректироваться условиями рынка, т.е. спросом на производимую продукцию (услуги).
Для поддержания жизнеспособности предприятия необходимо постоянное обновление ассортимента продукции, предлагаемой потребителям.
Ассортимент и качество выпускаемой продукции определяют размеры привлекаемых в производство инвестиций. При недостаточно широком ассортименте инвестиции могут сокращаться.
С учетом кризисного состояния, в котором находится промышленное предприятие, представляется совершенно необходимым существенное изменение ассортиментной политики предприятия, расширение ассортимента, т.е. предложение продукции, отсутствующей в производстве у конкурентов, в частности, зарубежных.
Кроме того, на предприятии необходимо провести маркетинговые исследования, с целью выявления продукции, пользующейся наибольшим спросом у населения. Предприятию следует прекратить выпуск нерентабельной продукции, которая не пользуется покупательским спросом.
Сбыт продукции в рыночных условиях превратился в одну из основных производственных проблем. Эта деятельность является одной из самых приоритетных во всем производственном цикле: от производителя до потребителя продукции (включая посредников, финансовые, банковские, страховые и другие составляющие инфраструктуры рынка) и особенно в условиях взаимной задолженности и неплатежеспособности предприятий. При спаде производства, финансовой несостоятельности, нарушении хозяйственных связей, неплатежах, не конкурентоспособности выпускаемой продукции и иных кризисных явлениях отечественной экономики проблема сбыта продукции стала особенно актуальной.
